中国财险拟发110亿次级债，多因素致其频繁补充偿付能力

　　大智慧阿思达克通讯社2月21日讯，中国财险（02328.HK）周四在香港证券交易所发布公告称，计划发行110亿人民币次级债，期限为10年。这是其继去年5月进行H股和内资股供股补充资本金后，再次通过融资改善偿付能力。

　　京华山一保险分析师夏平对大智慧通讯社表示，导致中 国财险频繁融资以提高偿付能力的因素比较多。比如考虑今年行业盈利能力可能下降，决定补充资本金，还有就是财险行业现金流较短，去年对外扩张比较大，导致其对偿付能力要求较高。

　　“财产险发展较快，当然消耗的资金也更多，此外由于保险业以车险为主，赔付较为频繁。”民生证券金融分析师张磊亦表示，现在新车增速放缓，市场竞争比较充分，保费收入也面临较大压力。

　　中国财险公告称，发行次级债所募集的资金将用于提高公司的偿付能力，董事会已审慎考虑不同方案以满足上述资金需要，经考虑目前利率市场环境等，认为发行次级债为目前最合适的方案。

　　根据保监会数据显示，2013年财产险业务继续保持较快增长，保费收入6212亿元，同比增长16.5%。而人身险业务企稳回升，保费收入1.1万亿元，同比增长8.4%，比上年提高3.9个百分点。

　　夏平表示，相对于人身险10年、20年等长期险种，财产险面临的赔付更为不确定性：地震、海啸等，还有受天气影响较大等。比如如去年10月初，我国受台风菲特的影响，造成约7亿美元的保险损失，此外还包括东北洪水灾害对农业保险的影响也比较大。2013年中国石化(600028.SH/00386.HK)青岛管道爆燃事故，需赔付7.5亿元。此外SK海力士大火赔案的估损达到了9亿美元。都包括包括中国财险在内。

　　无独有偶，昨天保监会也批复了中国太保(601601.SH/02601.HK)财险发行不超过40亿元，10年期的次级债。财险行业增资较为明显。夏平认为，若根据去年6月末的数据，中国财险的110亿次级债将提升偿付能力40个百分点，达到约230%的水平。

　　发稿：葛振兰/曹敏慧 审校：孔驰

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