现券收益率早盘下行，央行回笼加码未对流动性造成冲击

　　大智慧阿思达克通讯社2月25日讯，中国银行间债市现券收益率周二早盘延续下行走势。央行今日在公开市场开展千亿正回购，但交易员表示资金面未受明显影响，中长期利率债收益率继续走跌。

　　中国央行公开市场今日进行了1000亿元14天期正回购操作，中标利率持平于3.8%。

　　“（现券收益率）还在下，5-10年的国债下了2-5个点吧。”上海一银行交易员说，“资金面感觉还好，央行回收力度加大在市场预期内。”

　　东莞银行金融市场部分析师陈龙认为，由于外汇占款增量持续高位、现金回归银行系统、央行SLF试点所释放出来的超储资金以及由于年初配置行情所引发的各路资金齐聚银行间市场，使得市场流动性呈现去年年初来以最为宽松局面。

　　陈龙并认为，央行的货币政策执行力度也透出了防风险胜过压资金、控供给的意味，这将使公开市场的谨慎性回笼操作滞后于市场流动性宽松的趋势。从各期限品种资金的价格来看，除了跨月时点可能略有压力之外，当前的流动性宽松局面有望延续至3月中旬。

　　中共中央政治局24日会议指出，实现今年经济社会发展目标任务，要向深化改革要动力，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，稳定和完善宏观经济政策框架，确保经济运行处在合理区间，着力推动提质增效升级。

　　二级市场上，待偿期为9.4904年的“国债130018”最新最优双边报价为4.4993%/4.4422%；待偿期为6.6438年的“13附息国债20”最新双边报价为4.35%/4.33%。

　　周二早盘银行间资金利率现小幅上行。截至10:50，隔夜质押式回购加权平均利率报1.7183%，上一日为1.6413%；7天品种报3.2712%，上一日为3.2804%。

　　发稿：任海霞/古美仪 审校：周晓峰/王兴

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