广发期货贵金属研究小组认为贵金属短期失去方向，难以走出盘整。消费旺季临近结束，国内实物需求支撑有所减弱。此
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据CFTC的数据显示，截止至2月18日，美元指数净多头寸降至9512口，美元指数未平仓合约数降至49629份。欧元方面，投机性头寸净空大幅降至6587口。美指净头寸由负转正意味着一波美元大幅上涨行情或在酝酿中，对贵金属形成利空。
华泰长城期货分析师徐闻宇预计，金价未来受美元回升和ETF基金持仓下滑影响将震荡下行，建议1340美元附近逢高抛空；白银上周库存小幅下滑后，短期受投机资金推动仍有一定上行空间，建议23美元附近逢高抛空。国际银行近期纷纷看空黄金，金银未来回调压力增大。
金瑞期货研究员李孝华认为，随着基本面逐步发生细微改变，后市贵金属力度的反弹将逐步趋弱，建议投资者前期多头头寸逐步获利了结。首先，上周四凌晨美联储在公布的会议纪要中意外提及加息，这一暗示可能会引发后续市场对美联储加息时点的讨论，贵金属后市或因此而承压。
其次，近期新兴市场并未出现进一步恶化的迹象，预计短期内市场的避险需求将有所减弱。最后，近期因美股出现反弹，这引发资金重新回流至美国股市，这也会在一定程度减少投资者对贵金属的配置。
上周CFTC黄金和白银非商业净多头持仓继续维持增长态势，这表明短期投资者对贵金属后市仍较为看好。不过上周黄金ETF-SPDR持仓量周内出现净流出，这在一定程度上表明了长期投资者对中长期贵金属表现的谨慎态度。
技术面上，目前贵金属上方阻力较大。黄金仍处于前期的密集交投区域，而白银上方受制于22美元一线，若贵金属市场短期无新的驱动力量，预计贵金属继续向上突破的可能性相对较小。
信达期货贵金属研究员吕洁表示，贵金属目前区间震荡，没有大的方向。从基本面来看，虽然美联储缩减QE规模和美元中期走强已成事实，但退出QE仍需时日，且2013年贵金属的大跌也在反映这些利空，因此一旦美国重要经济数据间或低于预期，将引发贵金属短期的强烈反弹。总体上，COMEX白银在18美元和COMEX黄金在1200美元一线尝试买进，COMEX黄金1350美元和COMEX白银23美元一线逢高抛空。
相关金融市场表现方面，金银比价向上突破60一线，金强银弱格局有望继续。
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美元指数上周跌破80后反弹并收于80.26，对于贵金属形成压制。但美元属震荡弱反弹，商品承压较弱。
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美原油期货表现较强的震荡波动，站在102美元/桶上方，通胀预期将上升。
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随着全球工业产出水平的企稳，未来工业用银将增加的预期变强，而银和铜的走势目前仍呈高度相关性。
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本周重点关注美联储主席耶伦半年度货币政策报告听证会、费舍尔、洛克哈特、乔治等美联储官员讲话，以及美国四季度GDP以及相关的楼市、耐用品订单等重要经济数据。
受冬季极寒天气影响，市场普遍预期美去年四季度GDP增速将由3.2%修正至2.6%。美国经济增长预期遭调降之际，需关注未来美国经济复苏的进程，这将影响市场波动性。下图为主要国家和地区GDP增速(%)。
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今日将公布美国12月S&P/CS20座大城市房价指数年率及2月里奇蒙德联储制造业指数，明天1月新屋销售总数年化（万户）出炉，定于周四发布的数据为2月22日当周初请失业金人数及1月耐用品订单月率。周五欧元区公布2月CPI初值年率及1月失业率，美国公布第四季度实际GDP修正值年化季率、2月芝加哥PMI及2月密歇根大学消费者信心指数终值。
发稿：姚辉/何巨骉 审校：姜磊
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