在大盘股吸引力低,小盘股流动性强的背景下,上海证券交易所在“做大做强”之外,现在还要“做活”。
全国政协委员、上交所理事长桂敏杰认为,在蓝筹股率先实施T+0制度条件成熟,既可以避免T+0制度易带来的投机过盛问题,也可以提高蓝筹股的活跃性。
蓝筹低迷
在昨日下午的记者见面会上,桂敏杰坦言,上交所大盘股吸引力下降,蓝筹股主要市场指标的国际排名也有所下降。
桂敏杰分析,经济调整的大背景是重要的外部因素。2008年以来,受国际和国内经济影响,中国也正在经历大的调整期,在转型升级阶段,进入一个较严峻的时期。而上交所上市的股票大多与国民经济密切相关,会对国民经济发展进行反应。
另一方面,投资者以自然人为主的特点也有很大影响。在整个中国的投资者结构里,相当一部分是自然人投资者,流通市值中持股市值占到5%,但交易量在80%以上,市场运行投资是何自然人投资者的投资息息相关。而自然人投资者相当一部分偏好于成长型、不确定性、小市值的股票。所以上海市场整个交易量和活跃度有明显下降。
蓝筹T+0正“合适”
桂敏杰表示,T+0交易制度是全球主要交易所都普遍采取的制度,全球实行托管制度的44个交易所当中,除了上证和深交所其他都采取T+0。
“那么我国90年代初期曾经也用过T,后来市场投机氛围太浓,被叫停,从此就没再实施过。”桂敏杰表示,目前ETF产品、期货产品当中是可以T+0的。
关于T+0制度的争议主要是两个方面,支持者认为,T+0可以提高市场定价和交易效率,打通现货和期货市场;反对者主要是担心增加市场的投机性,同时T+0之后高频交易会对个人投资者不公平。
桂敏杰认为,T+0制度有利有弊,但我们可以“兴利除弊”。他认为,在大盘蓝筹股施行T+0,则正好合适。
作者:杜卿卿 杨芮来源一财网)
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