豆粕菜粕价差缩水，菜粕“等待”需求复苏

　　大智慧阿思达克通讯社3月17日讯，受禽流感和猪肉价格下跌的持续影响，豆粕现货销售清淡，期价连续下跌。在水产养殖启动前，菜粕需求依然疲弱。受多重利空影响，菜粕主力继续大幅下挫，盘中创2014年2月7日以来新低。分析认为，在豆粕大幅下挫的情况下，菜粕难独善其身 。在水产需求启动前，菜粕维持弱势震荡。

　　中信建投期货分析师夏旗认为，今天菜粕的大幅下跌依然是受豆粕拖累。猪肉价格持续回落，蛋白粕现货购销清淡，下游需求疲弱，都对豆粕价格形成压制。而豆粕和菜粕具有一定的联动性，在菜粕需求亦偏弱的情况下，菜粕的下跌幅度较大。

　　根据统计数据，我国猪粮比为4.65:1，同比下跌12%，而自繁自养的猪出栏的平均盈利为-309/头。在猪粮比价不断下跌的情况下，养殖户补栏积极性受影响，豆粕、菜粕等饲料需求受重创。同时，近日，豆粕、菜粕价差呈明显的缩小趋势，菜粕期货自上市后，与豆粕价差基本在800－1100元/吨区间内波动，当前二者价差已处于该区间下沿。目前，两者在主力合约上的价差为727元/吨。

　　由于春节后天气转暖较慢，国内水产养殖还未启动，整个现货市场成交清淡。而豆粕现货价格的持续下跌，饲料企业持观望态度，市场备货积极性不高，菜粕库存有增加迹象。

　　长江期货分析师胡辛欣指出，最近沿海油厂有些胀库，菜粕需求比较疲弱。在豆粕大幅下跌的情况下，菜粕跟跌亦在情理之中。但随着水产需求启动的逐步临近以及今年倒春寒天气时间较长的影响，目前并不适宜将菜粕看得过于悲观。

　　对于后市，夏旗表示，短期菜粕期价弱势震荡为主。后期4、5月关注现货购销状况，预计下跌空间有限。、

　　截至周一收盘，豆粕1409主力合约报3210元/吨，下跌0.96%；菜粕1409主力合约报2483元/吨，下跌1.59%，盘中最低触及2466元/吨。

　　发稿：刘晓/古美仪 审校：李书成

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