现券收益率小幅上行，资金面趋紧央行正回购操作适时缩量

　　大智慧阿思达克通讯社3月20日讯，中国银行间现券收益率周四继续小幅上行，交易员表示，临近季末，银行间货币市场资金面出现趋紧态势，虽然央行适时缩减了正回购操作量，但市场情绪仍偏保守。

　　广东某农商行交易员对对大智慧通讯社(微信：DZH_news)表示：“收益率还 在小幅的上涨，短期利率债上行了2-3bp，长债没有怎么波动，主要受资金面的影响。昨天利率涨了比较多，还好今天正回购的量比较小，稳定了下市场预期。”

　　中国国央行公开市场今日将进行260亿元28天期正回购操作，中标利率持平于4.0%。央行在本周二也进行了1000亿元正回购操作，由于本周共有780亿元正回购到期，据此计算，本周净回笼资金480亿元。

　　国泰君安最新研报指出，一方面，资金利率上行跟季末因素有一定关系，另一方面，汇率波动以及相应的央行操作，对流动性的冲击从“预期”转向“实际”，波幅扩大之后的人民币汇率走向很可能与央行预期的不一致，贬值引发的资金流出边际上升以及央行比较大力度的反向干预加剧了流动性的紧张程度。

　　研报指出，随着央行正回购操作的缩量，市场对内外流动性同时收紧的预期很可能出现缓解。

　　二级市场上，待偿期为9.4274年的“国债130018”最新最优双边报4.51%/4.44%，昨日尾盘报4.52%/4.50%；待偿期为2.4055年的“国债130017”最新最优双边报价为3.6999%/3.61%，昨日尾盘报3.67%/3.65%。

　　中国银行间货币市场上，短期利率继续上行，截止周四收盘，隔夜质押式回购加权平均利率报3.0114%，昨日为2.8220%；7天品种报3.5014%，昨日为3.4216%。

　　发稿：李国栋/何巨骉 审校：周晓峰/王兴

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