贵州茅台去年净利同比增14％，预收账款回升

　　大智慧阿思达克通讯社3月24日讯，贵州茅台（600519.SH）周一晚间发布2013年年报称，公司2013年实现营业收入309.22亿元，同比增长16.88%；净利润151.37亿元，同比增长13.74%。该数据基本符合此前市场预期，相较其他白酒上市企业，贵州茅台业绩相对稳定。

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　　根据年报计算，贵州茅台去年第四季度收入为89.86亿元，同比增37.74%；净利润为40.66亿元，同比增40.80%。去年前三季度单季收入、业绩分别增长19.11%、21.01%；-3.95%、-9.23%；17.11%、11.62%，自去年二季度以来业绩逐步回升。

　　中投顾问食品行业研究员简爱华向大智慧通讯社（微信：DZH_news）表示，此轮调整期内，贵州茅台表现较其他白酒品牌好，主要得益于两个原因：其一，虽然贵州茅台初期曾铁腕保价，但是后期在国家相关部门的干预下顺应市场发展，并未提高出厂价倒逼终端价格等，此外贵州茅台积极发展中低端酒、拓展电商渠道，诸多措施对于扩大终端销售较为有利；其二，贵州茅台作为行业内龙头企业，调整期内的价格对消费者的吸引力更强。

　　公司公告称，公司去年生产茅台酒及系列产品基酒5.25万吨，同比增长22.56%；公司拟向全体股东每10股派送红股1股并派发现金红利43.74元（含税）。

　　今年以来，贵州茅台股价已累计上涨33.42%，反弹明显。

　　**茅台酒收入增20%，预收账款回升**

　　公司年报显示，2013年，公司茅台酒收入为290.55亿元，比上年增加20.90%，毛利率为94.58%，较上年增加0.41%个百分点。系列酒收入为18.66亿元，比上年减少22.98%，毛利率为66.79%，较上年减少6.63个百分点。

　　2013年年末，公司预收账款数额为30.45亿元，较2012年年末下降40.19%。不过，相较2013年三季度末和2013年中期有所回升，2013年三季度末数额为19.42亿元，中期为8.35亿元。

　　公司同日发布关联交易公告称，公司控股子公司贵州茅台酒销售有限公司之全资子公司国酒茅台（贵州仁怀）营销有限公司拟向公司控股股东中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司及其子公司销售本公司产品，交易金额不超过5.4亿元，交易期限至今年年底。公司方面表示，本次交易将有利于进一步拓宽公司产品销售渠道，增加销售收入，提高经营效益。

　　**预计2014年营收增速3%**

　　公司公告称，根据行业现状、市场形势和公司的发展战略，预计公司2014年实现营业收入较上年同期增长3%左右。

　　公司方面表示，2013年是公司跨越式发展征程中挑战最多、困难最大的一年，国内外形势错综复杂，行业持续深度调整。

　　公司方面并称，从政策方面看，对酒类产品尤其是高端产品的消费者限制政策态度将常态化和制度化。从行业发展看，目前行业仍处于深度调整中，复苏时点难以把握，行业未来将会是挤压式“缓增长”阶段，即使有所恢复，也难以再现高增长，预计2014年将是白酒行业发展更加困难的一年。

　　春节期间，茅台酒在多地市场销售回暖。简爱华表示，春节期间贵州茅台价格趋稳，其中，节日因素是重要原因。由于整个高端白酒新的消费群体并未完全形成，且贵州茅台2013年降低经销商门槛进行销售的量也将在2014年释放，所以2014年贵州茅台依旧有一定压力。

　　不过，她同时表示，虽然当下高端白酒受政策影响陷入调整期，但是未来依旧可以依靠商务群体和个人享有一定发展空间，届时更加具有市场竞争力的高端白酒品牌将赢得市场。在此趋势的驱动下，未来高端白酒品牌势必会在品牌塑造、产品研发的、渠道等多个方面进行努力。贵州茅台已经借助线上线下资源确定了“O2O”会员制的发展策略，此举相比此前的团购策略更加市场化，对于增加客户粘性、培养长久购买力有较为明显的作用。