“沪港通”的突破成为A股今年春天最振奋的消息之一，瑞银证券首席中国投资策略师高挺在深圳接受第一财经日报《财商》（微信：caishang02）记者采访的时候就表示，在与境外投资者交流的过程中，发现他们对沪港通十分期待，沪港通比QFII更灵活，预计开通之后香港对国际资金的吸引力会增加，会有更多国外资金通过沪港通投资A股公司。
在高挺看来，沪港通将对A股和港股形成长期的刺激。
《财商》：A股的这波由蓝筹股引发的反弹会是A股新一轮牛市的开始吗？
高挺：从经济基本面的角度上看，A股还缺乏牛市的基础。
国内经济目前处于稳步增长的趋势当中，但是，我们可以看到，经济增长其实是在信贷不断增加的情况下实现的，未来在信贷增长放缓以及去杠杆的过程当中，经济增速可能放缓，因此经济增长长期还是面临下行压力。
但是短期内，市场还是会相对乐观一些。今年年初A股消息面上一直偏负面，如债券违约、人民币贬值等，再加上经济数据又非常弱，在这些预期的互相作用之下，市场甚至悲观过度了。短期内随着政府一些稳增长措施的推出，经济可能企稳甚至回升。预计2014年全年GDP增速将从去年的7.7%小幅回落至7.5%。
2012年以来GDP增速曾两度跌至7.5%以下，两次政府都出台了稳增长的措施，从效果上看，每次稳增长期间的股市都出现了一定程度的反弹，如2012年年末持续3个月的反弹以及去年三季度市场的反弹等。
可见，在政府稳增长措施会带来市场情绪的改善，我们认为，这一次的稳增长也会带动市场出现阶段性上行。
但是，保守来看，目前A股的上涨还是由于存量资金轮动，即资金从小盘股转向大盘股，缺乏增量资金进场，所以还只是一个区间反弹，预计上证指数顶部区域在2250点~2300点。
《财商》：这波反弹当中哪些行业机会更大？
高挺：2012年年末和2013年三季度由稳增长带动的两次反弹当中，金融、地产两大行业均跑赢大盘，而食品饮料、公用事业、医药生物等防御性板块则表现较弱。
这一特征在这次的反弹中也有所体现，同样是银行、地产充当先锋，我认为，银行地产两大板块还有继续上行的空间。
不同的在于，市场对于“防御性板块”的认识已经发生了变化。从去年以来的表现看，A股的跷跷板效应体现在大盘蓝筹与新经济科技股之间，市场更多认为新经济类的科技股市抵御经济下行的“防御性板块”。从这点来看，创业板的调整应该没那么快结束。
而消费医药等行业在最近一年都被资金忽略，目前估值较低、业绩表现也都比较好，我们认为，大众消费、医药、家电和汽车等行业的龙头股也会有比较好的表现机会。
《财商》：你如何看沪港通对于A股和港股的刺激效应？沪港通带来的投资机会体现在哪里？
高挺：沪港通最直接的效果就是对金融股的拉动，沪港通推出之后将缩减AH股之间价差，带动A股金融股股价的上行，形成股市效应。
而从长期的角度看，未来在预期双向直通车过程中，A股市场当中一些港股市场中较为稀缺的品种则会更容易受到青睐，比如A股当中的消费、医药以及汽车行业的龙头股，这些品种在港股市场比较稀缺，对于倾向于通过港股通投资中国机会的资金而言更具有吸引力。
此外，沪港通也会持续给券商板块带来利好，在未来，沪港通推出之后，国内和香港市场双方监管和制度性的东西也会开始并轨，倒逼国内证券市场机制的变化，从而给全市场带来更多机会。
相对A股而言，沪港通开通之后长期资金面上对港股其实更为有利。因为国内很多投资者都有在海外进行资产配置的需求，未来个人可以投资港股，会有更多个人资金从国内流向香港。
《财商》：你怎么看待对近期美股的下跌？从全球资金流向来看，未来资金会更青睐于哪个市场？
高挺：近期美股的下跌大体上属于涨多了之后资金获利了结造成的技术性调整。从资金流向的数据看，最近两周资金也是从发达国家流向新兴市场，更多的是受到美国一季度经济偏弱、美联储的态度、美元偏弱的影响。
但是，根据我们的预期，全球经济今年会有比较强的复苏，美国经济一季度由于受到暴风雪影响，预计GDP增幅为2%。但是我们预计二季度美国经济会迎来复苏，增速或将达到3.4%。并且，随着今年三季度QE3的退出，我们预计下半年美元会开始走强，到时候资金就会开始重新回流美国。
从基本面上看，美国的经济数据都非常好，看不到下跌的理由。
作者：黄婷来源一财网)
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