中债日评0422:债券市场波动较大，收益率整体上行为主

　　大智慧阿思达克通讯社4月23日讯，周二(4月22日)债券市场波动较大，受公开市场正回购操作影响，收益率整体上行为主。昨天下午15:30央行在其网站公布对县域农村商业银行及县域农村合作银行的定向降准细则后，部分报价及成交出现下行，带动日终利率产品及信用产品收益率 曲线整体小幅下行。

　　具体来看，国债收益率曲线5年期下行2BP至4.07%，10年期维持在4.3%的水平。受国开行续发招标带动影响，政策性金融债收益率曲线（国开行）稳中微幅下行为主，幅度约1BP。

　　信用产品收益率继续小幅下行为主，城投债交投略显清淡，收益率波动较小。具体来看，14北车MTN001、13招商局MTN2等券的成交带动中短期票据AAA曲线3、6年期下行2BP至5.51%、5.93%。中低信用等级方面，13龙农垦MTN1、11方正MTN3等券的成交带动中短期票据AA+曲线2、3年期下行2BP至5.81%、6.03%。

　　城投债方面，周二交投略显清淡，收益率波动较小。具体来看，14青岛城阳债成交于6.85%的水平，带动企业债AA+(2)曲线5年期下行2BP。14永州城建债成交于7.70%的位置，带动企业债AA-曲线5年期下行2BP。10邵阳城投债成交于6.60%的水平，14温高新债01成交于7.80%的位置，带动企业债AA-(2)曲线5年期下行2BP。

　　央行决定从2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点，以加强金融对“三农”发展的支持。周二央行公开市场开展28天1000亿正回购操作，同时有930亿正回购到期，因而净回笼资金70亿。周二资金利率出现小幅反弹，SHIBOR 1W、2W分别上行31.6BP、31.7BP至3.029%、3.311%。股票市场震荡收高，上证综指上涨7点至2072.83点，深证成指上涨37.62点至7391.22点。受央行公布定向降准细则影响，结合国开行续发及铁道招标结果，债券市场利率产品及信用产品收益率小幅下行为主。

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