现券收益率周五略升，二级市场仍待明确信号

　　大智慧阿思达克通讯社4月25日讯，中国银行间债市现券收益率周五略升。市场本周在提前兑现“定向降准”的利好消息后持续调整，相比交投清淡的二级债券，配置资金显然更倾向于一级市场繁多的新发品种。不过，二季度不小的供给压力和基本面走强的信号无疑令市场更加谨慎。

　　北京一券商投资经理表示，利率债(收益率)下行动力不足，虽则长端品种需求很少，但安全边际较高，从配置角度来看尚可。“我感觉在未来两天左右，利率债还是会持续这种整理，现在没什么动力下行，市场对长端的态度比较谨慎，短期来看交易盘可能会赔钱，但长期来看还是比较稳妥的”。

　　他表示，信用市场本周供给量较大，需求也较多，“一方面新发品种票息很不错，拿量可以取整，而且发的品种很多，选择余地也大。还包括一些交易资金想在一二级倒价差。”

　　本周前三个交易日，三大政策性银行－－国开行、进出口行和农发行成功发行了多期金融债，投标倍数均在2.5以上，表明投资者需求较好；本周三中国财政部招标的5年期国债中标利率低于二级市场，且获得10亿元的追加发行。

　　上海一名私募交易员表示，二级市场成交受制于月末资金面略紧的影响，交投清淡，“买卖双方报的价都不靠谱，买卖盘价格差的很多，卖盘报的收益率比买盘低了7-10个bp”。

　　申银万国今日发布报告称，在区域性降准之后，市场全面放松概率不大，但二季度资金是季节性收紧趋势，后期将对市场逐渐形成压力。第二，随着国务院陆续出台各类稳增长具体措施，而汇丰PMI初值环比数据继续改善，经济在微刺激下好转预期增强，前期对经济极度悲观的预期进一步打消。第三，目前二季度正是利率债供给的高峰期，后期累积效应将对二级市场影响进一步显现。

　　二级市场上，待偿期为9.3288年的“国债130018”最优双边报价4.46%/4.40%，昨日尾盘报4.46%/4.40%；代偿期为6.4822年的“国债130020”最优双边报价4.44%/4.35%，昨日尾盘报4.45%/4.35%。

　　截止收盘，银行间隔夜质押式回购利率加权平均利率报2.3321%，前加权平均利率报2.3264%；能够跨月的7天品种报3.5095%，前加权为3.5285%；14天品种报4.4153%，上日为4.2370%。

　　发稿：姜珊/古美仪 审校：周晓峰/王兴

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