五粮液一季度净利降27.79% 上半年业绩或仍探底

　　受宏观大环境影响，白酒行业2013年遭遇增长逆境，多年来利润持续高增长势头受到根本性遏制，据统计2013年白酒全行业利润总额同比降低1.9%。专家介绍，在多重因素导致行业发展增速放缓的情况下，行业产能结构性过剩问题日益凸显。因此，包括五粮液等龙头过去一年都在无

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　　4月27日晚间再公布2014年一季度业绩显示，公司一季度实现净利润为26.19亿，同比下滑27.79%。业内分析指出，由于五粮液目前仍处于消化库存的阶段，公司上半年业绩有望进一步探底，全年业绩有望同比持平。

　　五粮液不久前发布的年报中表示，今年对酒类行业来说仍将是调整之年，五粮液2014年的经营目标没有涉及利润，仅提出力争营业总收入正增长。

　　有券商分析师表示，目前对于白酒行业，三公限制仍未放松，经济环境没有回暖，整体消费需求并未好转。按照以往经验，行业在底部至少会有两三年的徘徊期。因此，五粮液2013年发展的主题关键词被定位于“调整，价格下跌和经销商库存压力大”。他指出，尽管今年春节期间五粮液动销虽然良好，但以消化库存为主。况且，目前五粮液出厂价和零售价还是倒挂，出厂价729，批发价仍在580元左右，团购价在600元左右，渠道生态仍差。综合来看，白酒行业的整体底部回升时机目前仍未到来，但现在诸如茅台、五粮液等龙头的季节性消费习性依然明显，全年销售量有望仍有阶段性提升。

　　中信建投研究员则认为，从五粮液当前的基本面来看，预计二季度业绩依旧维持低迷态势。但是，今年三季度公司业绩将同比回升，预计全面年收入将维持持平状态。

　　中投顾问食品行业研究员简爱华此前曾表示，白酒此轮调整的快速下降阶段已接近尾声，未来白酒行业的复苏将出现层次性分化，一线白酒因其更强的品牌知名度和竞争力，或可能率先取得复苏机遇。这些判断，从机构投资者对五粮液的持股情况也可以看到一些踪迹。