现券收益率周一窄幅波动，月末因素来袭交投显清淡

　　大智慧阿思达克通讯社4月28日讯，中国银行间债市现券收益率周一窄幅波动。交易员表示，受月末及五一节假日影响，资金利率全线上行，但市场对流动性预期尚可，现券收益率相对较为稳定。

　　华北一银行交易员表示，由于流动性时点性紧张，加之降准等利好因素提前消化完 毕，现券收益率进入震荡整理期。虽然仍有机构出来买债，但交投情绪明显偏淡。而由于五一过后资金利率可能重新回落，暂时未对现券产生过大压力。“估计节前都没什么行情了，节后再看吧。”

　　中国农业发展银行周一下午增发的1/3年的固息金融债中标收益率分别为4.6388%和5.0303%，全场投标倍数分别为3.26和3.69倍；新发的2年期金融债中标利率为5.0%，全场投标倍数为2.36倍。投标倍数抢眼，但发行利率较上周同期限品种略有上行。

　　国泰君安首席债券分析师徐寒飞周一表示，由于政策预期过早兑现，预期差修正推动利率品种收益率面临再度回调压力。银行间市场扩容预期有利于减缓收益率调整幅度。利率债短期机会不大。且前期的货币政策放松预期亦在收益率水平上充分反映，获利了结机会减弱。政策预期差的修正或促使利率曲线继续平坦化上行调整。

　　信用债方面，他认为，目前机构对短融和企业债的追捧更为明显，但考虑到整体仓位较高和份额不断流失的现实，仓位反应的更多是交易户预期，而非对市场的实际影响。后续信用债的需求更多来自于银行理财和表内“非标资产”的被动替换。建议投资者持券待涨。

　　二级市场上，待偿期为9.3205年的“国债130018”最优双边报价4.48%/4.42%，昨日尾盘报4.46%/4.40%；代偿期为6.4740年的“国债130020”最优双边报价4.40%/4.34%，昨日尾盘报4.40%/4.35%。

　　截止收盘，银行间隔夜质押式回购利率加权平均利率报2.4451%，前加权平均利率报2.3321%；7天品种报4.0197%，前加权为3.5095%；14天品种报4.5744%，上日为4.4153%。

　　发稿：任海霞/古美仪 审校：周晓峰/王兴

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