保利地产、保利置业大合并？(图)

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2014年04月29日15:06

来源：财经网

　　日前保利地产举行的网上投资者业绩说明会上，在被问及保利地产与保利置业有无合作及合并的可能时，董事长宋广菊罕见表态“会有”，并称这是保利集团战略目标和任务之一。继13年中建和中海两者合并后，看来房企最大的整合将要上演！

　　保利地产和保利置业作为保利集团

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下属的两家房地产企业同时存在，是有历史原因的。保利地产自92年成立02年改制完成，便专注于房地产业务，是中国保利集团房地产业务的主要运作平台。而保利置业是保利集团通过收购上市公司而获得的，其初衷更多的是帮助保利集团拓展海外融资平台。然后历经10多年的业务调整，保利置业才将多元化投资业务逐步转为房地产开发业务。事实上，自05年保利置业明确未来方向是开发房地产业务之时，保利地产和保利置业便已经存在业务重合的区域了，例如上海、北京、广州和重庆。而在接下来的时间里，两家企业虽然约定同一区域城市内避免同业竞争，但是依然存在两者都看好的市场，例如佛山。地产和置业也是目前绝无仅有的房企中直接有同业竞争且都具备上市平台的案例。

　　在保利地产和保利置业各自为营发展了近10年后的2013年，中建和中海的业务整合成为了保利系地产业务整合的契机。保利地产董事长宋光菊这次的公开表示绝对不是空穴来风（除了保利外，另外还有一直在传的中信地产和中信泰富房产业务的整合，但由于中信集团刚借壳中信泰富上市，需要先完成大整合，大整合后旗下中信系地产业务的小整合也就呼之欲出了。）

　　如果保利系整合真要付诸实施，我觉得最重要的和最难的是管理层的调整，因为对于整合来说，最终是人的整合。而中海中建的这套整合方式可能也适用于保利。两家企业各调一人去保利集团任职，剩余两人重新搭建领导班子。目前来看，保利置业的董事长和总经理均由雪明担任，其也是保利集团高层，由于雪明地位的重要性很可能让他兼任未来整合体的董事长。事实上，保利置业领导层普遍由保利集团高层兼任，仅副总经理叶黎闻未担任保利集团要职。而保利地产方面，董事长宋光菊上调可能性极大，总经理朱铭新为配合保利系地产业务的持续经营，留在整合后的新领导班子内。

　　从整合的主力平台来看，两家企业各有优势，如果两家企业完成整合，整合后的保利系地产业务销售将稳居行业前三。保利置业的优势在于拥有海外融资平台，且后发优势明显。企业虽然比保利地产起步晚，但发展迅速，13年销售实现267亿元，近五年销售业绩复合增长率达到62%。而保利地产优势更大，其运作能力和专业能力在行业内领先，城市布局平衡，管理架构成熟，且管理团队非常稳定，属于稳定均好性的企业。（具体可参考保利：平平淡淡才是真）所以，从目前来看，不管从规模、运作能力和品牌影响力，利用原有的保利地产的平台可能更为合适。

　　如果确定了领导班子和整合平台，合并就不难了。项目公司还是按照项目公司来运作，仅是将两个集团总部收拢一下而已。保利置业上海总部作为整合后地产公司的华东区域总部，协调长三角和上海区域，同时兼顾上证所。其他由保利地产来运作，保利地产广州总部作为整合后地产公司的华南区域总部，由于靠近香港，同时兼顾港交所。

　　当然，还有另一种整合思路，就是将不同业务模块进行整合。但是目前来看，除了房地产销售以外的业务模块规模比较小，还并不适合。2013年，保利地产营业收入中非房地产销售收入占比为3%；而保利置业营业收入中非房地产销售收入占比也仅4%。

　　以上所有论断都是丁祖昱个人猜测，没有和两家公司上上下下任何人员沟通，如有雷同纯属巧合，媒体引用文责自负。