此外，在房地产较为火热的2013年，黑牡丹的房地产利润有所
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关于该公司的资金链以及如何面对今年的地产严峻形势等问题，大智慧通讯社多次通过电话和采访函的形式采访黑牡丹，但均未得回复。
**非公开定向债务融资15亿元，资金链存忧**
黑牡丹5月7日晚间公告，近日，公司收到中国银行间市场交易商协会的《接受注册通知书》，交易商协会同意接受公司非公开定向债务融资工具的注册。根据《接受注册通知书》，公司定向工具注册金额为15亿元，注册额度自《接受注册通知书》发出之日起2年内有效，由中国民生银行股份有限公司主承销。公司在注册有效期内可分期发行定向工具，首期发行应在注册后6个月内完成。
事实上，本次债务融资使得原本就现金流紧张的黑牡丹雪上加霜。黑牡丹2013年年报显示，黑牡丹去年经营活动产生的现金流量净额为负12.19亿元，同比2012年负7.67亿元，负债增加58.88%。
此外，年报显示，黑牡丹短期借款24.34亿元，同比增长55.44%，长期借款25.02亿元，同比增长108.37%，其他流动负债3.84亿元，同比增长393.00%。资金链紧张可见一斑。
**2013年地产业务下滑明显**
根据年报，黑牡丹去年净利润为3.92亿元，同比增长了14.18%。不过，值得注意的是，2013年黑牡丹除了三大主业之外其他收入高达7.16亿元，直接贡献利润3.90亿元，其他收入中，大部分为土地收储补偿金，其中，新龙AB地块收储增加其他业务收入5.55亿元。换言之，如果没有收储补偿金，黑牡丹的2013年年报净利润等数据将会有大幅下滑。
年报显示，去年黑牡丹纺织收入有了较大提升，但由于毛利率较低，贡献利润仍不及房地产。房地产贡献利润2.33亿元，但同比2112年房地产利润3.18亿元，下滑幅度较大。
公开资料显示，黑牡丹的房地产项目大部分在常州，其中，最大的属于绿都万和城项目。不过，该项目并非一帆风顺。年报显示，绿都万和城项目收入较上年同期有所减少，截至报告期末，绿都万和城项目已累计开发约130.22万平方米，全年实现交付面积7.64万平方米、实现营业收入5.18亿元。但由于宏观调控等原因，项目去化速度和利润实现均受到一定影响。
**常州楼市量价齐跌或其地产业务面临较大压力**
在房地产较为火热的2013年，黑牡丹的房地产利润有所下滑，2014年，黑牡丹房地产业务或迎来更大挑战。
近期，据相关媒体报道，常州楼盘降价较多，雅居乐星河湾项目、九龙仓年华里等等楼盘都有降价。此外，根据中国指数研究院数据，常州一季度商品住宅销售面积为137.5万平方米，同比去年177万平方米，下滑22.32%。截至一季度末，常州商品房库存为976万平方米，按照该市去年全年商品房成交567万平方米的消化能力，存量去化周期达20个月。
显然，面对高库存、成交量的下滑以及众多竞争对手的降价，黑牡丹今年房地产销售或将要面临更大压力。
发稿：杨涛/何巨骉 审校：肖云祥/田新杰
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