5月9日，五粮液在宜宾总部召开年度股东大会。本文来自券商资料，酒业家有删改。
参会人员：五粮液集团董事长唐桥、五粮液股份公司董事长刘中国、宜宾市国有资产经营有限公司董事长、总经理张辉、五粮液股份公司副总经理朱忠玉、五粮液股份公司副总经理彭
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一、对于行业的看法
1、高端酒经过一年多调整，价格到了相对底部，2014年仍是调整期。白酒价格整体下降后，消费群体也在发生变化，但白酒消费市场是存在的，要看各个企业怎么样通过产品和服务争取客户。五粮液也在采取措施，力争高端酒收入不下降。（朱忠玉）
2、1-2月，1919五粮液普五和1618销量是2012年同期3.5倍，去库存很快，可以看出白酒市场基础和销售氛围是良好的，中国人有饮酒习惯，即使没有三公消费，白酒做为中国民族文化，国民也可以拉动白酒内需。（刘中国）
二、公司业绩及全年经营目标
1、政府和集团给股份公司松绑了，对股份公司考核向下调整。经过去年以来的调整，五粮液价格到了相对稳定的区域，通过春节去库存，目前库存不大。14年4月发货情况优于去年，预计Q2环比降幅缩小。（唐桥）
2、政府对五粮液松绑、泄压，原目标集团到15年实现收入1000亿，调整为到17年1000亿；由集团400亿、股份公司600亿，调整到集团、股份各500亿。14年收入目标268亿。（刘中国）
备注：去年1218经销商大会上，茅台集团董事长袁仁国称，茅台集团十二五规划没有变。
3、特曲、头曲14年增长目标是100%。（刘中国）
三、费用率预计14年费用率不会下降。公司推出了新品牌，如五粮液低度酒（35度、39度、42度），需要投入费用。例如，兰州还没有像样的广告牌，计划在西北五省每个省会投放广告。（刘中国）
四、销售网络
1、销售网络设立营销中心+子公司，14年7月前，所有子公司要全部设立。目的是让管理、服务能快速反应市场，目前中心达不到要求。
2、子公司暂时不会引入民间资本，但成立定制酒公司计划引进民营资本，主要引进市场反应迅速、有渠道、有资源和品牌的公司。（刘中国）
3、电商进展：通过搭建综合信息平台，确定拥抱互联网。五粮液有信息中心、市场部一直在研究电商，目标是搭建综合信息平台，能和消费者一对一沟通互动建立信任关系，构建消费者数据库。不会为了赶时髦，建个官网商城等。（朱忠玉）
五、顺价问题措施：
核心渠道的梳理、强化分销终端的对接、市场监控、有效的计划调控来解决顺价问题。（朱忠玉）
六、公司品牌梳理及瘦身问题，对“做强龙头、做大腰部产品、做实低价位”产品的理解1、浓香型酒的生产工艺，决定只有产量的20%能作高端酒，所以公司不能像茅台一样只做高端。公司目标是达到量价平衡，不过分放量和提价，兼顾市场占有率和品牌高端地位。（朱忠玉）
2、系列酒的品牌瘦身是确定的，需要一个过程。13年已淘汰34个品牌，用市场化的手段解决品牌的淘汰问题。（朱忠玉）
3、13年提出战略性品牌、区域性品牌，使产品从高到低都有一个主流的打造计划。系列酒重点支持特曲、头曲、尖庄、五粮春、五粮醇等。预计2-3年努力后，瘦身计划可以完成。（朱忠玉）
七、定制酒问题
1、公司定制酒业务没有间断过。12年系列酒的定制酒做了3300多吨，实现销售收入7.92亿元，超过常规品牌收入，并且费用低、净利率高。公司会加大定制酒支持力度，计划成立定制酒公司，引进具有快速市场反应能力的民营资本入股。未来也可能结合五粮液工业区旅游，在开发定制酒，实现从进门到出门即可拿到个性化定制酒。（刘中国）
2、目前定制酒业务不足：（1）整个行业运作方法还在摸索，每个公司做法都相似，主要是打上公司或个人名称。2、随着行业发展，大中小型酒企都加入定制酒行列，造成外界认识上的误导。（3）如何实现好的创新，及时和客户交付，需更细致工作。今年下半年中间会做出一些有心意的东西。（销售部部长）
八、公司国有企业改革进展
1、国企改革目前不成熟，首先要理顺体制，处理好省委、省资委、市委的关系。公司专门成立了五粮液改革领导小组。省委省政府、市委市政府都对公司进行了调研、研究公司改革，但目前受限公司的管理模式。例如薪酬体制改善面临的问题：集团和股份公司董事长由省委管辖、集团公司副总是由省国资委管辖、股份公司的大多数干部是由市委管的。只有理顺公司管理体制，才可能进行改革。目前薪酬体制改革已向省、市汇报，还没答复。（唐桥）
2、对于中层员工的薪酬改革，考核的方向是：销售人员包括销售渠道中心主任，和业绩挂钩，鼓励销售人员业绩最高的超过管理人员。（唐桥）
九、公司国际化和国内收购问题
1、公司走出去战略分为：一、走向国际市场；二、通过国内收购，走出四川。（1）走向国际：实现产品、资本和品牌都走向国际化，已经稳步推进，在全球寻找合作伙伴。（2）国内收购：主要围绕白酒，最多延深到少数上下产业链。未来食品行业都可以考虑。会非常谨慎，不让馅饼变陷阱。中国白酒地域性强，全国有几万家酒厂，800万以上收入的有2000家，行业分散不利于行业有续竞争，过度竞争对行业带来不良影响。（彭智辅）
2、中国白酒产业在全球还没有形成国际影响力。中国白酒走出去要得到国家支持，联合商务部、中外友协等捆绑式宣传，先输出文化，再输出产品，外国人对文化和历史更感兴趣。五粮液也在积极走向国际，去年接触了一些国际酒业巨头、英国的国际免税店、筹备在法国设立子公司等，目前有很好的合作目标。（刘中国）
十、核心员工稳定性问题最近十年几乎没有骨干员工流失。事业留人、感情留人、待遇留人，薪酬体制改革更向核心技术人员倾斜。（刘中国）
十一、公司分红问题（有人认为公司帐上现金有250多亿，但分红较小）1、大股东对分红满意，在业绩下降情况下能做到现金分红，比较满意。（张辉）
2、（1）2013年分红比例高于2012年且高于其他可比酒业上市公司。（2）帐上的现金要考虑公司长远发展，在做好白酒主业基础上，发展其他投资回报合理的产业。过去10的，伴随量价齐升，五粮液靠白酒利润大幅增长，现在高端酒遇到天花板了，不可能赚更多利润，所以股份公司要有新的产业，这需要大量资金。（唐桥）
十二、股份公司发展多元产业问题重中之重还是做好白酒主业。多元化有两方面：（1）收购有销售网络、有资源的白酒企业。（2）一定会发展多元产业。发展行业前景好、有高额回报的其他产业，但会非常谨慎，暂时不会涉足房地产业。（刘中国）
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