新国九条短期或提振市场 分析称“在布一个非常大的局”

　　5月9日，市场期待已久的“新国九条”正式公布。时隔十年之后，我国资本市场再度迎来国务院层面的顶层设计。“新国九条”将给市场带来哪些影响呢？

　　“‘新国九条’可能短期之内给市场提振一下信心，但产生不了实质的影响，毕竟‘新国九条’提的是中长期战略性的规划。”南方基金首席策略分析师杨德龙对《第一财经日报》表示，最近市场在IPO重启、经济低迷的打压之下，股指持续低迷，“新国九条”带来的短期影响有限。

　　4月下旬以来，上证综指基本在2100点以下运行，加之IPO重启带来的利空冲击，A股市场近期尽显疲弱走势，不少市场人士表达了对短期二级市场的悲观看法。

　　大同证券投资顾问胡晓辉对《第一财经日报》表示：“A股短期疲弱的走势非常明显。从‘新国九条’的内容看，短期无法改变上市公司的盈利情况或者行业景气，股指最多在下周略微高开，但还是会延续原来的趋势。”

　　虽然市场人士对“新国九条”给市场带来的短期刺激并不乐观，但回首2004年发布的“老国九条”，第一次从国务院的层面为资本市场改革与发展奠定基调，为当时的资本市场发展提供了巨大的政策红利。A股在“国九条”发布一年半的时间后见底，又用两年半左右的时间走出6000点以上的大牛市。那么，“新国九条”从长期看能否复制“老国九条”的影响呢？

　　“新国九条”指出，要发展多层次股票市场；要扩大资本市场开放，具体体现为便利境内外主题跨境投融资、逐步提高证券期货行业对外开放水平、加强跨境监管合作等；要推进期货市场建设；要提高证券期货服务业竞争力；要防范和化解金融风险等，从不同层面指明了健康发展资本市场的路径。

　　“‘新国九条’其实是在布一个非常大的局，那就是通过各种手段扩大直接融资，为各路资金通过资本市场流向实体经济去搭建平台。”胡晓辉认为，目前国家在各个方面开始整治资金，包括对信托、基金子公司资管或者通道业务、影子银行等的监管，都是对资金的梳理。

　　“随着监管的加重，资金逐步会通过这些原有的渠道流向市场。市场中的资金会选择什么样的标的，国九条已经指出了非常明确的方向，那就是通过资本市场流向实体经济。”胡晓辉表示，现在我国的货币已经很多了，但只有三分之一在实体经济中，更多的是在吃利息状态。通过对资金的整治，可以起到“盘活现有资金存量”的作用，这也是“新国九条”的目的之一。

　　在资本市场的参与者方面，“新国九条”明确提出要培育私募市场，建立健全私募发行制度、发展私募投资基金等。分析人士认为，这也将大大促进未来资本市场的发展。

　　“政策出台后，私募无论在产品审批、发展支持还是监管方面都被重点提到了，这有利于促进私募基金发展，让私募基金阳光化。”杨德龙认为，在国外，私募和公募是并列的，但是国内的私募更像是大户，在对私募基金进行有方向的培育之后，二级市场可能形成一个以机构投资者为主体的更加成熟的投资环境，从而促进市场的发展。

　　私募人士阮一飞则表示：“‘新国九条’出台不是为了刺激股指往上走，而是为了对冲注册制给市场带来的利空。如果从股指上看，今明两年看不到一个非常好的走势，更多的是震荡盘整。”