沪港通来了 炒港股去

　　近来一直围绕着2000点关口苦苦挣扎的沪指终于迎来了“久旱逢甘雨”，那就是资金援兵。有趣的是，这一次的资金援兵不是来自于已经严重分流的内地投资者，而是身处国际金融中心的香港。沪港通来了，它能为沪指带来什么样的变化？

　　投资者又该如何把握沪港通带来的投资机遇？且听小编娓娓道来。

　　策划 投资与理财研究院 文 袁元

　　马年的一季度，对于本来就缺兵少将的沪市投资者来说，绝对是一个失望的季度。沪指围绕着2000点关口反复挣扎，并一度失守200 0点关口，让一直期盼着有个春节“红包”行情的投资者郁闷不已。

　　在沪指跌破2 0 0 0点之后的第二天，监管层迅速出台了投资者期盼已久的优先股试点方案。这个优先股试点方案的确是够“高大上”，一下子就让沪指迅速摆脱了2000点的羁绊，冲至2100点上方。不过，随着优先股实施细则的进一步明确，投资者在看到其对市场积极一面的同时，也逐渐认识到了其对市场资金面进一步抽血的功能，而这个功能则是目前股市最为忌讳的。毕竟在“80后不炒股”的今天，股市的资金面早已经是千疮百孔，捉襟见肘，如果优先股的实施再度从股市抽血，再好的制度也避免不了股市再度下跌的厄运。

　　面对如饥似渴的股市资金面，管理层也看到了问题的严重性，于是乎，投资者谁也没有料想到的一个天大的惊喜突如其来的降临了。

　　沪港通激起的浪潮

　　4月10日，在博鳌亚洲论坛上，国务院总理李克强在主旨讲话中提到，应开展沪港股票市场交易互联互通机制试点。其后，证监会主席肖钢也在博鳌论坛的讲话中对沪港通作出支持表态。就在李克强总理此番讲话发表之后的当日中午，证监会发布公告称，为促进内地与香港资本市场共同发展，中国证监会、香港证监会决定原则批准沪港股票市场交易互联互通机制试点，并且将在未来6个月内正式推出。

　　该公告称，上海证券交易所和香港联合交易所将允许两地投资者通过当地证券公司(或经纪商)，买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。试点初期，沪股通的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成份股，以及上海证券交易所上市的A+H股公司股票;港股通的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A+H股公司股票。

　　一石激起千层浪。面对从天而降的沪港通，虽然股市做出了迅速反应，以热烈的上涨拥吻沪港通，不过大多数投资者一下子有点懵、有点恍惚。某财经网站对沪港通试点进行的民意调查显示，网民认为沪港股市联通正式获批对A股影响为利好的高达67. 21%，认为没有影响的有14 .75%，其余18.03%认为对A股是利空。

　　管理层何以在此时突然推出沪港通？股市又何以做出如此强烈的反应？用证监会首任创新业务监管部主任祁斌第一次公开露面时表述来说就是：“沪港通目前来看是较为成功的，其重要原因在于是‘增量改革’，即这一改革给市场带来了增量”。“沪港通的特点是，以最小的制度安排，获得最大的制度效果。”从祁斌的视角来看，沪港通不仅能够重估两地股票的差价，有利于在两地上市的蓝筹股的价值回归，也为券商带来增量经纪业务收入。同时，沪港通还为境内投资者开通了投资国际著名公司的渠道，也为境外个人投资者直接投资内地股市打开了渠道。祁斌认为，如果我们能够描述沪港通开通之后的发展前景，可以看到，沪港通有助于推动形成沪深港台大中华交易平台，形成世界金融一极。“未来会有几个最大的市场，一个纽约，一个伦敦，一个大中华的资本市场。”他称。

　　且投且珍惜

　　虽然有超过三分之二的网民认为沪港通试点获批对于A股是利好，不过，在沪港通试点的初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者、证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。这个投资门槛对于普通投资者来讲，明显有点偏高。不过，投资者也能理解管理层对于港股通投资门槛偏高的良苦用心。毕竟来说，普通投资者此前并未接触过港股，对于港股的投资规律和投资风险也是一无所知，贸然入场的结果，很可能是鸡飞蛋打。

　　面对港股通试点初期的高投资门槛，有分析人士称，可通过QDII进行间接投资，其投资门槛为1000元，甚至有的QDII投资门槛低至100元。也可以采用基金定投方式参与，这样可以回避个人投资者由于对港股不太了解而导致可能产生的投资亏损。

　　沪港通试点工作的铺开，令股市中的A+H公司的股价走向备受投资者关注，尤其是那些同一股票A股对H股有着折价和溢价现象的公司，其股价表现迅速向一碗水端平的方向发展。中投顾问金融行业研究员边晓瑜接受记者采访时称，沪港通试点工作真正开始前，同一股票A股对H股的折价和溢价现象会逐渐被抹平。

　　信达证券也认为，沪港通将导致在两地上市的同一公司的股价接近，对于个股来讲，目前存在结构性投资机会。沪港两市互通，意味着“两座蓄水池的挡板”被撤掉，水平面将趋于一致，即在两地同时上市的同一公司的A股和H股股价将逐渐接近。

　　不过，对于沪港通开通之后对于A股市场和H股市场的实际影响，边晓瑜并不乐观。边晓瑜认为，沪港通试点的开设，虽然从理论上讲对沪市和港股影响较大，但实际效果却不容乐观。随着沪港通试点工作开始前，两地蓝筹股折价和溢价现象的逐渐抹平，如果上市公司公司营收状况没有得到大幅改善、投资者信心不能有效恢复，则上市公司在实体领域和资本市场的表现依然会“不温不火”。

　　沪港通来了，它能成为内地投资者和香港股市投资者非常盼望的资金援兵和“解放军”吗？沪港通带来的投资机遇和投资风险又有哪些？且听笔者为读者娓娓道来。