有分析认为，降准未必能给实体经济多少支持，却很可能鼓励金融市场和房地产。短期刺激性政策
相关公司股票走势
也有观点称，宏观数据持续疲软，政府在保增长与调结构的跷跷板游戏中已经暂时偏向于“保增长”。进一步的货币宽松政策将可期，降准可能性进一步上升。
另一种分析是，央行可能采取不降低存款准备金率同时严格控制利率上行的政策，“控利率”的措施包括：通过公开市场操作调节流动性、加大对各类同业理财业务整顿降低融资成本、金融改革和制度完善。
**周小川：不会大规模刺激**
对于市场有关全年下调存款准备金的预期，央行行长周小川5月10日在清华五道口全球金融论坛上表示，短期数据出来不一定说明问题，央行一直在流动性方面进行微调，目前国务院强调宏观调控要有定力，不会采取大规模的刺激。
援引中证报报道，分析人士认为，央行可能采取不降低存款准备金率同时严格控制利率上行的政策，以维护金融稳定、降低实体经济融资成本。央行更多“控利率”的措施包括：一是通过公开市场操作调节流动性；二是加大对各类同业、理财业务整顿，降低融资中间环节成本及银行负债成本；三是推进金融改革和制度完善。
**分析师：M2意外上升，全面降准可能性降低**
央行昨晚公布4月份金融数据显示，4月人民币存款减少6546亿元，同比多减5545亿元，降幅较大。而一般与存款增长呈正相关的广义货币（M2）不跌反涨，同比增长13.2%。存款与M2严重背离。
中金公司固定收益研报认为，4月份M2回到13%目标值以上，使得货币政策如果以M2作为调控目标，短期内大幅放松的压力减小。
光大证券首席分析师徐高对大智慧通讯社表示，M2同比增速反常走高，或有人为调整痕迹。4月较高的M2数字，降低了近期货币全面宽松的可能性。
**管清友：短期全面降准降息概率较低**
央行此前4月22日宣布，从2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点，以加强金融对“三农”发展的支持。
民生证券研究院副院长管清友曾表示，局部降准恰恰意味着全面降准的可能性大大降低，中国版QE更是遥不可期。当前，中国经济增速仍处于合理区间，新增就业人口仍处于较高水平，预计政府不会实施总量宽松的货币政策，短期全面降准降息概率较低。
**汇丰晋信基金：银行体系流动性合理，目前不具备全面降准条件**
央行上周发布《一季度货币政策执行报告》，认为银行体系流动性合理适度，预计央行短期内不会全面放松货币政策，而是通过增加货币政策的灵活性，进行定向调整，尚不具备全面降准的条件。
**野村证券：最快本月降准50个基点**
野村证券发布报告称，4月M2增速升至13.2%，超过市场预期的12.2%，大部分原因是因为锋利的基数效应，因去年4月M2水平不寻常的较3月下跌。
不认为M2增速度在4月反弹是货币政策放松的信号。随穿信贷存量增长持续下降，维持内地信贷有所收紧而不是放松的观点。预计5月或6月将降准50个基点，之后三季度再降准50个基点。
**银河证券：宏观数据持续疲软，短期降准箭在弦上**
4 月份CPI、PPI增速持续回落表明宏观经济形势依然严峻，同时 CPI增速放缓也为货币政策的微调提供了空间，周小川行长此次浙江、辽宁、上海调研之行为市场带来降准的想象，预计短期降准已经箭在弦上，如果降准0.5个百分点将为市场注入接近4000亿的存量资金，将有效缓解银行的信贷紧张程度。
**国泰君安：降准可能性增强**
4月份政府的立场发生重大转变，政府在保增长与调结构的跷跷板游戏中已经暂时偏向于“保增长”。PPI持续为负并有一定恶化,CPI持续低位,为货币放松提供了较大的空间,可行性在进一步增加。
2014年的外需将低于市场预期，而进口则趋势性上升，贸易顺差将趋势性缩窄。海外投资进一步增长，FDI维持高位但增速有限，资本项顺差也将趋势性收窄。2014年2月人民币单边升值预期被打破，热钱流入将受到抑制。以上因素均导致外汇占款减少从而减少基础货币供应量，货币放松以增加基础货币的必要性在持续增加。
央行在2014年4月25日的定向降准可能释放资金在一千亿元左右，因此实际意义并不是太大但是信号意义明显。随着稳增长政策的深入和进一步落地，进一步的货币宽松政策将可期，降准的可能性将进一步上升。
发稿：沈磊/何巨骉 审校：丁亮/孔驰
点击进入【股友会】参与讨论
我来说两句排行榜