生命人寿高歌猛进存隐忧 无形资产一年增长36倍

　　据新金融观察报道，生命人寿近日俨然已经成为资本市场的耀眼明星。5月5日，港交所发布公告，生命人寿场内增持佳兆业集团345.4万股，耗资829.6508万港币，成交均价2.402港币，最高成交价2.44港币。经历此次增持，生命人寿在佳兆业持股7.97225957亿股，持股占比16.03%。

　　事实上，生命人寿和佳兆业的渊源早在2009年就已经开始。2009年12月29日，生命人寿和佳兆业集团达成战略联盟协议，以租赁、买卖、信托、抵押融资等方式开展合作，希望在商业地产投资与金融领域能够产生协同效应。今年4月份，佳兆业和生命人寿组成联合体，以54亿元的价格拿下土地面积高达87万平方米的地块，这块地也是深圳土地市场实施招拍挂以来单宗面积最大的一幅地块。

　　今年4月份，佳兆业和生命人寿组成联合体，以54亿元的价格拿下土地面积高达87万平方米的地块，这块地也是深圳土地市场实施招拍挂以来单宗面积最大的一幅地块。

　　佳兆业并不是生命人寿的第一个目标。在金地集团上，生命人寿和近来同样风头正劲的另一家保险企业—安邦展开了激烈的争夺。金地集团的简式权益变动书显示，2013年12月以来，安邦人寿通过安邦人寿保险股份有限公司—传统产品账户先后三次买入金地集团共计447150938股，而生命人寿自从2013年10月以来，先后七次买入768164468股，成交金额为5755347934.04元。

　　生命人寿在房地产市场频频增持，甚至达到举牌上限的行动在不少业内人士看来颇有些激进，这也与保险公司稳健的投资风格有些出入，甚至引发了门口野蛮人的评价，就连一些房地产的领头羊都保持非常谨慎的状态，比如万科的管理层从今年年初以来一直在增持，被看做是防御性动作。同样，在频频增持农产品后，生命人寿也引起了农产品大股东的警惕，深圳国资委不得不通过二级市场联通增持，深圳国资委及其一致行动人累计持股为29.9999%。

　　除了房地产之外，似乎生命人寿的其他投资领域都与保险有些远。然而，如果考察生命人寿背后的大股东—富德集团，就不足为奇。富德集团官网上的一段简介为“致力于成为以金融控股为主导，涵盖实业经营、PE投资的综合性财团公司，现已形成了以金融保险、能源化工、基础设施建设、专业市场建设等核心资产板块为主，涉及专业市场运营、租赁、物业管理等多个领域的综合性控股集团”。

　　一个值得注意的现象是，在生命人寿的合并报表中，无形资产迅速增长，从2012年的294986107元增长到2013年年末的11159260242元，增长了36倍之多。根据生命人寿的报表解释，无形资产涵盖土地使用权、软件使用权和其他类，2013年年末“其他”类项下的无形资产增长了10760690071元，比2012年年末的12000000元增长了890倍之多。

　　同样值得关注的是生命人寿的其他业务增长，合并报表显示，该项目从2012年年末的767923221元增长到1204858596元，增幅达到56.9%。与其他业务收入的迅猛增长相比，主营业务保费收入增长却显得逊色。从2012年度的24494058748元下降到22400109256元，下降了8.5%。更为重要的是，保险公司的投资依赖于源源不断的保费增长，但是在业务增长乏力的情况下，生命人寿的持续能力不得不令人担忧。

https://business.sohu.com/20140519/n399739431.shtml business.sohu.com false 财经网 https://finance.caijing.com.cn/2014-05-19/114191738.html report 2521 据新金融观察报道，生命人寿近日俨然已经成为资本市场的耀眼明星。5月5日，港交所发布公告，生命人寿场内增持佳兆业集团345.4万股，耗资829.6508万港币，成