马骏：建立以地方债或市政债为主体的地方政府融资体系

　　大智慧阿思达克通讯社5月26日讯，央行研究局首席经济学家马骏26日在上海论坛上表示，地方债务是中国金融风险非常重要的来源，应该要建立一个以地方债或者以市政债为主体的地方政府融资体系，逐步用来替代不透明的地方平台的融资方式。

　　长期来看，马骏认为，地方债 或者市政债应该占到地方政府资本性项目融资来源的50%以上，这种新的融资方式，除了增加透明度以外，还有两个非常重要的优点：一是降低地方政府面临的期限错配的问题，二是避免风险过度集中在银行体系。

　　上述判断基于数据分析。马骏指出，一方面，中国的地方债务现在主要是以贷款、信托和其他理财产品为主，其平均期限2到3年。而很多项目的现金流可以用来做本息还款的周期差不多在10年以上，所以期限错配的问题非常严重。

　　“如果有了这么一个新的体制，用地方债为主来做地方资本项目的融资的话，那么这些地方债的平均的期限，你可以把它明显的提高到7年，甚至如果按照其他国家经验的话提高10年以上，错配的问题就得到非常大的缓解。”马骏说。

　　另一方面，目前的平台债务60%多的交易对手或者这些债务都集中在银行体系，如果地方平台出现大的问题，自然这些风险会转嫁到银行体系，导致系统性的问题。

　　国家发改委日前发布《关于2014年深化经济体制改革重点任务的意见》明确提出，要规范政府举债融资制度，开明渠、堵暗道，建立以政府债券为主体的地方政府举债融资机制，剥离融资平台公司政府融资职能。随后，上海、浙江、江苏等十个地区获准开展地方政府债券自发自还试点。

　　发稿：李铮/古美仪 审校：丁亮/孔驰

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