政府下决心实质性救市 2000点是历史大底

　　近期，“微刺激”的强度正进一步加大，国务院近日召开的常务会议不但提到要加大“定向降准”措施力度，还指出“定向降准”的范围也要增加，除此之外，证监会放缓IPO发审节奏、实施“预期管理”也意在护航低迷的A股。

　　政府下决心实质性救市 2000点已是历史大底

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　　政策储备从五方面渐次释放 为新牛市奠定坚实基础

　　政府下决心实质性救市 2000点已是历史大底

　　摘要：

　　近期，“微刺激”的强度正进一步加大，国务院近日召开的常务会议不但提到要加大“定向降准”措施力度，还指出“定向降准”的范围也要增加，除此之外，证监会放缓IPO发审节奏、实施“预期管理”也意在护航低迷的A股。多位资深市场人士表示，前期一系列的“微刺激”政策加上4月以来的宏观经济数据如PMI等明显超预期转暖，使得今年6月份将不会出现去年6月份那种钱荒行情，为股市进一步企稳反弹给予资金面的强力支持，A股有继续上涨的动力。

　　上证指数从今年3月12日跌破2000点，至1974点，再经3月21日的1986点、4月29日的1997点、5月19日的1996点及5月21日的1991点，短短两个半月时间，5次刺破2000点。市场对此看法泾渭分明：看空者认为久盘必跌，大盘中枢将下移至2000点下方运行；看多者认定2000点5破抽回，说明市场基本认可此点位为中长期的一个底部区域。

　　以笔者看法：2000点是投资者难得遇到的历史大底，有2000个理由捍卫2000点。

　　首先，有人说5次刺破2000点被神秘资金迅速拉回，说明“国家队”在行动，2000点是政策底，这种观点不无道理。我们注意到，5破2000点，有4次被当天回抽收复，另一次第二天就反弹上来了。观察资金及所推动的权重大盘蓝筹，确似“国家队”所为。

　　其次，2000点是政策底也无需讳言。过去5年，全球股市普涨，道琼斯指数屡创新高自不必说，印度的孟买30指数涨幅达到198%，中国股市熊冠全球。上证指数5年下跌5%，深成指下跌9%以上。是中国经济愧不如人吗？不是。与印度比较，过去5年印度只有一个季度的经济增速超过中国。中国股市颜面尽失。如果2000点不保，上证指数在1字头中运行，恐怕不是中国政府愿意看到的，也不符合“十八大”提出的老百姓财富倍增的目标。股市当然要讲政治、讲稳定。中国股市还是政策市，股指即便有1000个理由下跌，政策也有1000个理由捍卫2000点。

　　2000点其实也是人心底。无论是投资者还是投机者，2000点都是形成共识的底部区域。经过5、6年的不断下跌，泡沫逐渐挤出，投资者看到了罕见的投资机会。比如破净银行股股息远高于银行存款利息，任谁都能算得出存银行不如买银行股。投机者看到了投机的良机，历史上银行股破净的时间都十分短暂，如今买入破净银行股，价格回归到净资产值之上是看得见摸得着的价差收益。历史是合力推动前进的，我们坚信5破2000点被拉回，并非政策底那么简单，是人心底和政策底共同作用的结果。

　　再者，从技术走势上分析，无论是日线还是周线，都清晰地呈现出三重底的形态，托住了2000点。

　　因此，尽管成交量还在地量中运行，尽管还在受月线等的压制，上证指数也许还会在低位运行一段时间，甚至不排除再次刺破2000点，但是我相信，世界上没有只涨不跌的股市，同样也没有只跌不涨的股市。中国股市从2007年一路下跌了六、七年，破了中国股市下跌时间的记录，中国经济又一直高速上行，股市的春天怎么会远呢？我们有2000个理由捍卫2000点！（证券时报)

　　(责任编辑：DF070)

　　用“新常态”思维看股市

　　从4月底2026点到5月底2039点，一个月只涨了13点。对此，空头不满意，因为2000点必跌破的预言落空了。多头也不满意，这也算是红五月？经历过股市历史上屡次暴涨的人们，显然不以为然。

　　我认为，很可能中国股市已经进入了一种不涨不跌的“新常态”，因此，投资者必须用“新常态”思维，从容地应对股市的新特点。

　　1、中国经济增长进入了“新常态”。

　　习近平总书记最近提出了“要适应中国经济增长新常态”的新观点，应当引起广大投资者的高度重视。

　　何谓中国经济“新常态”？按我的理解，主要是指：

　　第一，容忍经济增长放缓，在2020前，维持在7.5%左右。即使复苏，也不求高增长。

　　第二，不再搞强刺激。即使某时段遇到了经济困难或增速有所回落，也较多地采用微刺激的方式来稳增长。

　　第三，经济增长动力发生了转换。即政府投资，让位于民间投资；出口为主导向，让位于国内消费为主导向；传统产业，让位于创新驱动；周期性加固，让位于改革驱动。

　　第四，大力扶持服务业，注重改善民生。

　　第五，告别货币增长推动型，去杠杆化，降低房地产在经济中的比重。

　　第六，既强调市场在资源配置中的决定作用，又不能代替或否定政府的调控作用。

　　由此，人们应当充分认识到，今后再指望货币和经济的高增长已无可能，指望政府再用投资来拉动经济也不现实，指望房地产卷土重来更是幻想。要坦然接受并适应较长时间7.5%左右的增长速度，向调结构转方式要动力，向改革创新要动力，向增加消费要动力。这就是当今和未来中国经济的新常态，新格局，新特点。

　　2、股市也要适应“新常态”。

　　第一，有色、煤炭、钢铁、水泥等周期性板块，不再得到产业政策和内生成长性的支持，从而压抑了大盘指数的上行高度。

　　第二，银行、金融、地产板块受制于货币政策，坏呆账、不良资产和去存量、去杠杆化的压力，也难以有突出的表现。

　　第三，货币、投资的减量和经济的减速，使大多数主要依赖于内生成长性的股票，成长性不足，上行乏力。

　　第四，因政府会议、文件、讲话、表态刺激的事件板块和地域板块，虽然屡屡被市场热炒，但由于从概念—具体落实—市场竞争—拿到订单—组织生产—质量达标—顺利销售—产生效益—提升业绩，有一个漫长的过程，而这些概念股的提前炒作屡屡涨停，甚至短期翻倍，已提前透支了预期的业绩增长，故今后上行阻力重重。

　　第五，唯有外生成长性的板块，如国资改革概念股等，是经济新常态和股市新常态下最大、最确定的机会所在。

　　72家上海所有的国资改革概念股，都已提交了改革方案，都将会先后停牌，最低限度都将注入优质资产，改善上市公司基本面和业绩。

　　相当一部分国资改革概念股，将实行混合所有制，引进国际或国内著名战略投资者，注入优质资产，实现经营模式由传统到现代的转变，由线下销售到线上销售的转变，做大做强，培育成一流的企业集团，参与国内和国际竞争。

　　有一批企业，将通过国资改革，由集团注入优质高科技资产，转变成名、优、特、精的新兴产业。

　　有一部分公司将被借壳上市，脱胎换骨为战略性的新兴产业。

　　上述这些国资改革形式，一定会出现震动市场的典型，给人们带来振奋。其外生成长性所导致的股价表现，将远胜于其他企业的内生成长性，是经济和股市新常态下一道亮丽的风景线。

　　3、珍惜上海国资改革概念股的大机会。

　　股市中什么叫机会？什么叫风险？但大多数人都认为是机会(如2013年年初的大盘蓝筹股，2014年初创业板1571点、狂炒48只新股时)，这就是风险。当大多数人都认为是风险(如2013年年初585点时的创业板，以及如今的上海国资改革概念股)，这就是机会。

　　仅本周，上海国资改革概念股就有五个停牌，显示上海国资改革进程加快。不知至今游离于停牌股和上海国资改革概念股之外的投资者有何感想？

　　虽然为规范起见，国资改革概念股在停牌前的潜规则是：压住股价，不让涨，不异动，甚至长时间下跌，低位蛰伏，让人颇感煎熬。但其好戏不是在停牌前，而是在停牌后和重组复牌后。

　　因此，时下撇开2000点是否会跌破的争论，博上海国资改革概念股停牌重组，这是一种用外生成长性战胜内生成长性、用个股战胜指数超限战的思路，是低迷市道收获丰厚改革红利的大智慧和勇气。

　　只要用优选法、运筹法、概率论，从72只上海国资改革概念股中，优选精选合适标的，并分散投资上海国资改革概念股，比买彩票、申购新股、买理财产品的中签率和收益，不知高多少。这是享受十八届三中全会的改革红利，机会最大，风险为零。这是比历史上PT股、ST股、转配股(很多人当时是做好留给儿子孙子的准备)更为确定的盈利机会，而且其股价低，十几年未涨，属于外生成长性股，没有估值标准，基金和券商研究员都没有进行过基本面和估值研究，没有发掘出其价值。比之现在许多几十元、上百元的个股，不知安全多少。我建议理性投资者，赶快去捕捉自己看好的上海国资改革概念股的“5朵金花”、“10朵金花”吧！这远比关心指数是否会跌破2000点有用百倍！

　　4、底部探明，节后转暖可期。

　　上周我详细论证了2000点既是政策底又是市场底。

　　一周来的实践证明了这个论断：五周均线(2027点)连续6天收盘站稳；

　　2030点关键位连续6天收盘站稳；

　　成交量由原先400多亿、500多亿，增加到600多亿、近700亿；

　　60天线已经连续2天“仙人指路”般触及，基本面的积极因素逐渐增多，汇丰5月PMI指数环比增1.6个百分点，创5个月新高；习近平总书记强调：“在发挥市场在资源配置中的决定作用时，要加强党对经济工作的领导核心作用”；李克强总理首次强调“加强政策储备，货币政策要适时适度预调微调”。这些都是货币政策定向宽松的信号。

　　由此我认为，节后反弹将继续，上证指数很可能是以缓慢的方式去挑战半年线和年线。而对创业板则不乐观，若不能连续三天放量收盘在1330点上，便预示反弹乏力，将再度下探，考验年线支撑。(金融投资报）

　　(责任编辑：DF070)

　　政策储备从五方面渐次释放 为新牛市奠定坚实基础

　　政策储备从五方面渐次释放

　　为A股新牛市奠定坚实基础

　　近日国务院总理李克强“做好政策储备”的表态令各界浮想联翩，纷纷猜测降准、降息的时机已经来临。笔者以为，对于经济稳增长来说，货币政策固然重要，但财政政策、区域经济振兴计划、金改、行业发展规划等政策的扎实落地更能促进经济转型升级，同时也为A股新牛市的开启奠定了坚实的基础。

　　总体来看，政策储备可以从以下几个方面来考量。当然了，其中的一些政策已经发布实施，关键是要“加强政策协同配合”，将好政策落到实处。

　　首先是积极的财政政策。在促进经济转型升级方面，积极的财政政策可以起到“四两拨千斤”的作用。为了更好地促进经济结构调整，保障和改善民生，发挥财政对经济增长的拉动作用，财政部日前发文要求盘活用好财政资金，更好地为实体经济服务。

　　积极的财政政策可以发力的地方还有很多，比如地方政府自行发债，地方财政资金用活用好等。一些省市已经积极行动起来：广东省今年将安排资金647亿元投向基础设施建设等领域，并为企业减负约380亿元；山西省决定在部分领域增加投资计划364.5亿元。

　　其次是区域振兴计划。据悉，《丝绸之路经济带和海上丝绸之路建设战略规划》(简称“一带一路”规划)目前已经上报到决策层。“一带一路”规划将涉及14个省、市、自治区，一旦获批将极大的刺激当地经济发展。

　　除此之外，西部大开发、东北振兴、中部崛起、长三角、珠三角等区域经济建设也在如火如荼的进行中，并取得了一定成效。

　　第三是金融改革。温州金改已经进行了两年，应该对温州金改做一个阶段性的总结，对其得失、重点难点问题作出恰如其分的分析评价，为增加金改试点做好准备。

　　涉及金融改革的还有自贸区建设。随着上海自贸区金融体系的逐步明确，未来会有更多的自贸区涌现。这是推动中国经济结构调整的一招妙棋，用好了中国经济有望全盘皆活，经济再维持30年的中高速增长是没有问题的。

　　第四是行业发展规划。各个重点行业的“十二五”规划均已发布实施，落实好了，中国经济结构调整的进程就可一日千里。

　　第五是货币政策。尽管在相当长的时间内，货币政策要在中国经济转型升级中做“配角”，但没有金融支持，要做到经济转型升级也是不可能的。在较长的时期内，稳健的货币政策将大行其道，针对不同领域不同行业出现的困境祭出定向政策工具将是最优选择。

　　因此，将货币政策看作是经济稳增长的坚强后盾是毫不为过的，一旦经济发展目标偏离既定目标，货币政策就将及时出手纠偏。

　　上述五项政策储备的渐次释放，将成为A股市场开启一轮新牛市的坚实基础。在中国经济转型升级的关键时期，新牛市的启动将对前者产生积极影响和意想不到的效果。因为一个投资回报率高的股市，才能调动千千万万人的积极性，才能彻底激活民间资本，为中国经济增添活力。（证券日报）