每日经济新闻记者 王雅洁 发自北京
步入增速换挡期的中国经济，或正面临着一定的经济下行风险。
回溯今年以来的国务院常务会议，“稳增长”一词频频体现在会议中，或者露脸于会议结束后，业界针对宏观经济形势的预判及建言中。
如此高的提及频率，令人不得不产生担忧，接下来宏观经济是否有下行之惑。如果担忧实现，今年下半年将如何面对宏观经济下行风险？
北京大学经济政策研究所所长陈玉宇日前在接受 《每日经济新闻》专访时，细细拆分增速换挡期间的经济形势及发展风险，并就实业发展、投融资体制等方面提出政策调控建言。
货币政策须适度“放水”
NBD：陈老师，能否针对性提出一些宏观调控方面的政策调整建言？比如投融资体制，以及财政政策？
陈玉宇：首先，稳增长是必要的，这一点也频繁体现在中央文件中。如果今年下半年经济变得低迷，决策层需要开闸门，通过宽松的信贷政策和货币政策，通过“放水”来解决问题。但这样的副作用是有可能造成制造业和有创新的服务业活力没起来，但城市基础设施和房地产则向着不可持续的道路前进，所以这是一个蛮难的选择。
NBD：具体来看，如何平衡您说的“蛮难的”货币政策？
陈玉宇：我的想法就是第一，下半年货币政策继续保持稳健，但是要适度的放松。货币政策的适度放松是为了避免经济大幅下滑的风险。
不是要“大水漫灌”，是要适度的放松，因为不可能通过一天的，一个基调的紧缩就把问题解决了。
你不要放得那么松，但是你要适度放松，光靠紧缩是解决不了问题的。
货币政策应该有所适度放松，适度放松是为了避免日后的被迫的完全不自主的导致的放松。这是对下半年的政策建议。
建立跨部门宏观调控架构
NBD：下半年对于投资方面的提振，您有哪些建言？
陈玉宇：我的第二个政策建议是，对于稳增长的措施，还应该主要集中在提振需求方面。
我认为下半年的政策完全可以体现在投资方面的提振。投资方面的提振体现在以下几个方面，第一，由宏观政策部门甚至各省，来选择有活力的、有扩展潜力、其人口、经济规模、增长的潜力与空间比较大的城市，在这些城市实行与全国不太一样的差别政策，在这些城市，城市基础设施建设、房地产的开发，都可以比较放心大胆地促进，而不是要约束他。
第二，在基础设施投资方面，要尽快稳妥推进长期资本市场工具对基础设施融资的支持。在长期资本市场建设过程中，用于支撑基础设施建设的方面要放开步伐，下半年可以趁机推出这方面的政策。
第三，我国应该进一步放松中国企业资本到世界各地去，同时也吸引世界各地的资本到中国来，这种大出大进能够促进中国经济质量和繁荣。
NBD：就“大进大出”来看，是不是在资本流出方面，还有一定的政策调整空间？
陈玉宇：今年下半年要加强宏观调控的技术性。
现在的情况是我国宏观调控的部门，和宏观调控的框架，存在部门分散化、权威性不足、知识能力不足等问题。
目前国家财政部、人民银行、发改委、证监会及银监会等各个部门都有一部分的权力，所以宏观调控的部门化、调控的分割化，是不利于整个宏观调控的。我这头紧，你那头松，我这头松，你那头又紧。
未来的宏观调控应该有开放的心态，在国内建立跨部门的宏观调控的架构。同时，中国稳定经济的调控政策应该与其他重要经济体，例如欧洲、美国等的宏观政策相互协调，这种协调机制应该变成常规化的一部分。
在这种国际宏观政策的协调和互动当中，国家的宏观经济管理部门的知识能力建设也会快速得到提高。
（实习生刘传奇对此文亦有贡献）
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