经济观察网 记者 李晓丹 “
关于稳增长货币政策将名义稳实质松，利率才是判断货币政策是否宽松的标志，无风险利率二季度将继续走低等判断基本得到印证。”申银万国证券研究所宏观策略部首席宏观分析师李慧勇表示，市场化和价格调控才是货币政策“新常态”。
什么是货币政策新常态？李慧勇认为，“针对当前货币政策广泛存在的行政干预，数量调控，货币政策被汇率政策绑架等弊端，我们可以猜测出货币政策新常态的三个关键词：市场化调控，价格调控，更注重内外政策协调。”
“尽管当前的货币宽松更多呈现调结构的特征，但结构宽松或者定向宽松绝对 应该成为货币政策新常态。”李慧勇说。
对于定向降准，李慧勇认为，这次降准再加上上次县域金融机构的降准，基本上涉及到绝大多数上缴存款准备金的金融机构，所以有机构就说这次尽管叫定向降准，实质上与全面降准无疑。
不过李慧勇也表示，“从数量上说，两次定向比一次降准释放的资金仍然要少3700亿-4200亿元。”
再贷款好还是定向降准好？对于这个问题，李慧勇表示，“定向降准在资金的使用上并没有明确规定，这就难免会有资金漏损到其他领域，相比较而言，再贷款专款专用效果会好些。”
当前的经济下行压力仍然较大，定向降准仍不能满足市场对资金的渴求，未来会出现降准甚至降息吗？李慧勇建议，“在结构性货币政策难以奏效的情况下，应该果断下调利率来解决企业尤其是不能够通过直接融资来摊薄融资成本的企业的融资成本偏高问题。”
作者：李晓丹 &ldquo
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