高收益去哪儿了？全球债市收益率集体创新低

　　近两周全球多种债券收益率均刷新最低记录，债券高收益稀缺，高风险债同样收益走低。债券价格越来越高，收益率越来越少，投资者赚点钱不难，再投资的好机会却难找了。

　　上周华尔街见闻文章介绍欧债“疯狂”时提及，西班牙10年期国债的收益率一度跌得比美国同期国债还低。德意志银行数据显示，西班牙10年期国债收益率本周曾触及1789年以来最低点。法国同期国债收益率跌至1.65%，创1740年以来新低。

　　Tradeweb数据显示，截至本周五，10年期美国国债收益率为2.60%。同期德国国债收益率仅略低于1.4%，同期日本国债收益率仍徘徊在0.61%。

　　近来华尔街见闻文章提到市场乐观情绪极高，各类资产波动性普遍走低，分析人士预计投资者会增持风险资产。而债市的高收益“荒”也迫使投资者另寻良机，现在连垃圾债的价格也水涨船高。美银美林指数显示，本周垃圾债券平均收益率连续第二周跌破5%，明显低于长期平均值9%。

　　《巴伦周刊》评论预计，在全球央行干预市场的推动下，投资者会不断追求最高收益率的投资，即使利率回升，风险溢价也可能下降，进一步缩小高风险和无风险债券之间的收益率差距。

　　Delaware Investments的市政债券投资经理Gregory Gizzi称，即使市政债券价格上涨，风险溢价下滑，投资者也不应忘记，债券首要的用途是创造收入。

　　Gizzi认为，此时抛售债券最大的风险是再投资的风险。抛售以后还有交资本利得税的问题，即应税收入增加。债券这种资产要考虑收益，和交易无关。