光大保德信基金表示,20 14年上半年债券市场整体表现良好,自年初以来10年国债收益率下行幅度达到46BP,5年期金融债收益率下行也达到了90BP。在信用债方面,虽然有超日违约事件带来的小幅扰动,但整体上各评级信用类债券收益率曲线也呈现下行态势,因此2014年上半年债券市场可以被定义为一个牛市行情。
光大保德信基金指出,通过对2014年下半年经济增速、通货膨胀、资金面等因素的分析,结合对未来央行公开市场操作及各种货币政策的研判,光大保德信基金认为今年下半年整个经济增长仍处于下行通道中,通胀整体在低位徘徊,货币政策在此背景下已经出现了转向,这些因素都为下半年债市的可能出现的走牛提供了良好的市场环境。
各债券品种方面,光大保德信基金认为,下半年利率债定价仍有下降空间,信用债整体收益率水平仍处历史高位,利率、信用品种未来都有获利机会。
发稿:杨芊浔/古美仪 审校:胡庆
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