管清友：央行再定向降准规模有限 但信号意义强

　　兴业、招行、民生等多家股份制银行此前均以小微贷款特色向央行申请降准。多位权威人士向记者证实，兴业银行已获央行批准，将降低存款准备金0.5个百分点。

　　民生证券管清友对此进行解读：

　　①传央行向兴业和民生定向降准0.5个百分点。兴业、民生2014年一季度存

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　　②兴业、民生银行[3.09% 资金 研报]业务深根植中小民营企业，尽管本次定向降准释放的流动性规模有限，但信号意义强，有利于鼓励和引导其他金融机构更多地将信贷资源配置到中小微企业和其他有利于“调结构”的领域。

　　③经济下行但通胀无忧，货币政策以稳增长为主，预计未来的政策措施包括：加大公开市场投放力度，不排除逆回购出台的可能，维持短端流动性宽松和预期稳定；加大定向宽松力度，预计未来会有更多符合条件的股份制银行受益，以实现稳增长和经济结构优化双重目的(实际上依赖单一货币政策很难实现结构调整目标)；加强窗口指导，将定向宽松释放的流动性落到实处。

　　④未来货币政策由“宽货币、紧信用”转向“宽货币、宽信用”，有望提振市场风险偏好。