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全球资金流向高频数据显示，新兴市场股市上周出现过去两个月以来最大单周流入，资金重现大额净流入23.2亿美元，前值流出2.9亿美元，上一次录得如此规模的单周流入的时间是4月2日结束的那一周，单周流入24.9亿美元。
美联储将在本周17-18日召开联邦公开市场委员会（FOMC）会议，再次商讨QE退出与升息时点的问题，对近期强势流入新兴市场的资金将会产生扰动。
申银万国证券研报指出，虽然前期已反复强调外部流动性即将出现变局，但目前资金配置新兴市场是否已达到拐点，仍需再关注一至两周以确定趋势变化。初步判断此次的大额流入也能维持至少2-3周的时间，预计6月的外部流动性会明显好于5月的水平，大致与4月上半月相当。
对于本周美联储会议的影响，申银万国分析师李慧勇表示，在当前限制美国复苏质量的房地产、就业与地缘政治的3点问题明了之前，直至2015年中后段，中间仍有一段政策真空期与情绪稳定期，可以支持资金流入新兴市场。
中金公司海外策略双周报显示，从全球资金流动来看，自2013年5月份开始的“新兴到发达、债券到股票”的大转移在今年也出现了一些新的变化。
首先，伴随着3月中下旬以来市场的反弹，流入新兴市场股市的全球资金也出现触底反弹的迹象，目前累计流入规模已重新回到乌克兰危机以前的水平，但相比今年年初新兴市场动荡造成的大规模资金流出仍有很大差距。
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此外，新兴市场内部分化依然严重。从驱动因素来看，几个表现最好的市场（印度、印尼、巴西股市）无一例外都有政治因素和特殊事件（如世界杯）的驱动，同时近期全球流动性改善（欧央行宽松）及情绪转暖也是原因之一。新兴市场近期的上涨更多是基于对未来的预期（体现在估值扩张），但缺乏盈利基本面的支撑。因此，我们仍然维持“不可复制、也难以持续”的相对谨慎判断。
另一方面，整体发达市场股市的资金流入近期呈现出放缓的迹象，主要是受到美股市场资金流出的拖累，而欧洲发达国家股市仍然维持强劲的流入势头。
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发稿：姚辉/何巨骉 审校：李书成
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