鲁政委：调整存贷比有助于降低实体经济的融资成本

　　大智慧阿思达克通讯社6月30日讯，针对银监会今日公布的调整存贷比考核口径的通知，兴业银行首席经济学家鲁政委认为，调整存贷比有助于降低实体经济的融资成本，同时，考虑到银行业18.5%的法定存款准备金率的存在，单纯的贷存比指标的调整，并不会让银行业因此就额外增 加多少融资，但却能够鼓励融资走“贷款”的正路，从而在一定程度上有利于弱化影子银行的发展动力。

　　鲁政委分析，如果全面放弃贷存比指标，在理论上有利于降低融资成本138bp。本次调整，虽然达到不到138bp，但也能对一定程度上降低融资成本起到积极作用。

　　他并指出，这一调整也体现了银监会实事求是、与时俱进的审慎监管精神。具体而言，他解释称，

　　首先，所谓“实事求是、与时俱进”，就是按照程序正义，在人大完成《商业银行法》的修订之前，作为监管执行部门，还不便自行直接在操作中放弃贷存比，但目前中国金融市场发展的实际却是早已从早期的“负债方仅有存款、资产方仅有贷款"的状态，发展到了目前资产负债两边都高度多元化的状态，简单坚持过去意义上的贷存比，不仅无法控制住实质风险，反倒还会造成更多扭曲，酿成新的风险隐患。因此，从管住实质风险的角度，需要“与时俱进”地对贷存比的分子和分母进行调整。比如，分母中增加CD就体现了这一点。

　　其次，所谓“审慎”，就是不能一味地紧、但也不能太松，过犹不及，要着眼于管住实质风险。比如，对“三农"、小微发行的专项债券所发放的贷款，不仅由于此类贷款贷款期限通常短于债券存续期限，而且额度也不大，即使不纳入贷存比，流动性的实质风险也不大。

　　第三，巴塞尔III的流动性监管指标对贷存比有替代作用。 在目前实施的巴塞尔协定 III 中的两项流动性监管指标，比贷存比更细腻、更全面，其实施之后，能够相应减轻或替代贷存比指标所承担的流动性监管功能。即使现在全面废止贷存比，也并不会导致流动性风险失控。

　　银监会周一发布调整商业银行存贷比计算口径的通知，计算存贷比分子（贷款）时，扣除支农再贷款、“三农”部分涉农贷款、小微企业相应贷款等6项，并增加了两项分母（存款）计算方式，包括大额可转让存单、外资行吸收的境外母行一年期以上存放净额。

　　发稿：李铮/古美仪 审校：丁亮

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