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我国军工证券化率仅30%
此次会议，有来自国家有关部委、科研院所、国有军工集团、民营涉军企业和投资机构的200余嘉宾参会，主题是如何通过资本市场更好地推动军工产业改革发展。
据参会的一名机构人士透露，多名军工集团的负责人均发言称，科研院所是各大军工集团中最优质的资产，人力资本密集，不需要重资产即可运营，同时也是各大军工领域持续发展的重要动力。
全球前100大军工企业80%以上是上市公司。而中国军工产业证券化率还比较低，军工集团整体资产证券化率仅30%左右，已上市军工企业中涉及核心军品的企业也比较少，很多军工企业和军工科研院所等尚未改制上市。
中国电科集团副总经理胡爱民透露，目前拥有7家上市公司，2013年底总市值1261亿元，看似庞大，但集团资产证券化率刚超过20%，尚未证券化的资产中，包括47家事业单位，可运作空间很大；中船重工、中航工业、航天科技集团等巨头同样拥有可观的科研院所资源。
中国重工党委书记郭同军同样表示，目前中船重工集团一半资产已经实现上市，下一步改革重点就是30多所科研院所的转制转企。
科研院所改制方案已上报
在军工院所改制解决办法上，与会人士也提出了多个思路。深圳证券交易所总经理宋丽萍表示，一是通过证券化盘活军工资产、拓宽军工企业融资渠道；二是提供高效的并购重组市场，促进军工行业在国家工业体系大背景下优化产业链、价值链；三是为军工企业的机制体制创新，探索现代企业制度和混合所有制的实现路径提供覆盖面广、包容性强的资本市场平台。
海兰信董事长申万秋认为，科研资产最大的特征就是与人高度相关联，如果在运行过程中，不能有效解决对核心人员的激励，可能会导致资产与人员分离，资产出现巨大瑕疵。而上市公司平台有成熟的管理层激励制度，这将有效保证科研人员持续推进新技术的攻关和科研成果的改进。
就融资难问题，中航投资控股总经理杨圣军建议，提供资本市场的融资功能，例如债券融资、资产证券化、三板融资、产业基金等方式拓宽企业融资渠道。
上述机构人士分析称，虽然会议没有明确结果，但会上的各种信息表明，军工科研所的改制转企将很快提上日程，试点方案已上报有关部门，未来方案获批后，军工科研院所改制工作有望破冰。
军工板块逐步活跃
在二级市场上，军工板块上周五和昨日都成为最活跃的板块，昨日就有10只军工股涨停。其中成飞集成因重组将成为中航防务主力，5月中旬以来涨幅高达246%，成为今年以来涨幅最大的股票。
一家军工背景券商研究员向南都记者分析称，军工板块的强势反弹，除了技术上的回调到位外，更多是正在推进的改革和核心资产的注入预期，比如多家军工上市公司正在公布重大资产重组方案、股权激励取得实质性突破以及军民融合措施逐步落实，这次科研院所改制成功，如注入上市公司，将极大提升市值，诞生一批千亿市值的企业不是不可能。
上述机构人士称，军工板块的投资机会很明确，但时间点和估值区间不好测算，一是因为改制的时间表还不明确，二是军工类公司限于保密等原因，一些资产不能完全透明，希望在改制中能更加明确。
采写：南都记者王涛实习生张淳玫
作者：王涛张淳玫
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