上述变化的原因是流动性最低 (即最弱) 的SGL-4投机级别公司净减了一家,降至29家,受评高收益债券发行人的净数量依然是123家。
“当投机级别公司的流动性下降时,上述指数会上升。目前该指数仍远低于2008年第四季度全球金融危机期间37.0%的历史高位。”穆迪副总裁/高级分析师Annalisa Di Chiara表示,“但是,该指数略高于20.2%的长期移动平均值以及21.5%的过去12个月平均值。”
Annalisa Di Chiara在穆迪发表最新的《亚洲流动性压力指数》 (Asian Liquidity Stress Index) 报告之际作出以上评论。
中国投机级别公司流动性分类指数从5月的26.9%小幅降至6月的26.5%,其原因是中国高收益债券发行人从5月份的67家增加至68家。与此同时,6月份SGL-4公司数量仍为18家。
中国高收益债券房地产发行人分类指数也从22.0%降至21.4%,原因是此类公司数量增加一家,达到42家。
Annalisa Di Chiara表示:“我们引入了新的中国非房地产企业分类指数,该指数包括26家公司。”
“值得注意的是,中国非房地产企业的流动性远远弱于房地产开发商,其分类指数已处于历史高点。26家公司中9家属于SGL-4类别,使该指数达到34.6%。”Annalisa Di Chiara补充称。
上述发行人多属于大宗商品相关行业及重型制造业,这些行业的基本面显示出负面趋势,导致现金流和流动性下降。
发稿:任海霞/古美仪 审校:周晓峰/王兴
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