皮海洲：最赚钱老鼠仓的悲哀

　　随着原汇添富基金经理苏竞老鼠仓案于7月16日下午在上海市第一中级人民法院开庭，A股市场“最赚钱老鼠仓”因此浮出水面。在2009年3月至2012年10月这三年零七个月的时间里，苏竞以约200万元的启动资金，完成7.33亿元的交易，非法获利3652.58万元，老鼠仓的投资回报率达到惊人的18倍之多。当之无愧成为A股市场“最赚钱的老鼠仓”。

　　投资者莫不被苏竞“老鼠仓”的“最赚钱”能力所折服。因为从2009年3月到2012年10月，上证指数基本上都收在2000点区域附近，总体走势表现为冲高回落。但在这种行情中，苏竞的“老鼠仓”居然达到了18倍回报，这样的获利能力显然是超人的，是每一个投资者都梦寐以求的。

　　但这正是“最赚钱老鼠仓”的悲哀所在。虽然苏竞的“老鼠仓”最赚钱，体现了苏竞的投资能力，其辩护律师甚至因此认为苏竞“老鼠仓”的非法获得融合了被告的“智力成果”。但遗憾的是，苏竞并没有将自己的投资能力运用到为客户理财上面。毕竟在苏竞打理的三只基金中，只有一只基金的回报达到了64.3%，其他两只基金均亏损了20%以上。可见，苏竞只是把精力用在了老鼠仓的打理上。其实别说要实现18倍的盈利，就是要把200万元的本金做出7.33亿元的交易，那也是一件很辛苦的事情。

　　而实际上，正是基于苏竞“老鼠仓”最赚钱的缘故，这也越发是对苏竞个人的一种毁灭。毕竟“最赚钱老鼠仓”所暴露出来的，是苏竞作为基金经理职业道德的缺失的一面。作为基金经理，苏竞理应全心全意替客户理财，但苏竞显然并非如此。实际上，如果苏竞能够让基金持有人的财富大幅增加，能够让自己打理的基金收益大增。那么因此带给苏竞的个人利益未必就低于老鼠仓的收益。更何况如今“老鼠仓”的事情曝光，“老鼠仓”的回报越大，苏竞为此承担的罚没收入就越大。就此而论，“老鼠仓”亏损，才是罚没收入最低的。

　　不仅如此，“最赚钱老鼠仓”也将成为法庭对苏竞判决的依据。虽然苏竞希望能够得到法庭的轻判，其辩护律师甚至抛出“智力成果论”试图减轻苏竞的罪名。但面对“最赚钱老鼠仓”，即便考虑到苏竞“老鼠仓”是主动自首的因素，相信法院也很难对其作出轻判。回首之前的马乐案，因为深圳中院一审判决太轻，引发舆论方面的强烈不满，结果被提交给广东省高级人民法院进行重审。基于苏竞“老鼠仓”的非法获利几乎是马乐“老鼠仓”的两倍，因此，轻判苏竞案恐怕很难得到整个资本市场的认同。尤其是在目前中国股市大力捕鼠的背景下，加重处罚才是正理，才能避免更多的“苏竞们”不会被“老鼠仓”毁掉，进而把基金经理的理财能力与“智力成果”都用在为基金客户理财的正道上。