中国证券报：乳业龙头配置价值逐渐提升

　　大智慧阿思达克通讯社7月22日讯，据中国证券报周二报道，以创业板为代表的成长型小市值品种近期持续回调，而估值较低的食品饮料、家电等板块则重新受到市场追捧。在中国经济低位企稳、大盘震荡格局不改的背景下，消费股有望凭借稳健的业绩表现重新吸引资金关注。分析 人士表示，从行业基本面及估值水平两方面考量，当前乳业股已经具备较好的配置价值。

　　报道称，经过一年多的低潮期调整，乳品企业的积极变化正逐渐转化为支撑股价上涨的动力。以光明乳业（600597.SH）为例，公司将2014年定义为“渠道年”，积极做强优势产品莫斯利安，通过其推动省外市场渠道的快速建立。根据公司计划，今年上半年已经完成新增40万个网点的计划，下半年预计将根据情况再新增有效网点数至60万个。从目前终端情况来看，新开拓的河南、四川、山东、湖北、湖南等地区的销售情况都不错，二季度单月销售额持续上升，预计今年完成60亿元的收入规模几无问题。此外，根据东方证券对伊利股份（600887.SH）的调研结果看，预测2014-2016年销售收入将分别达到540.44亿元、596.24亿元、642.52亿元；归属母公司利润则达到37.70亿元、49.51亿元、58.90亿元，同比增长18.3%、31.3%和19.0%。

　　报道指出，除了基本面的企稳向好，政策面的变化也是刺激乳业板块估值修复加速的重要外部因素，包括国家对婴幼儿奶粉行业的监管力度不断加强，以及单独二胎政策的放开将导致中国每年新增加人口200万，2014年新出生人口就将达到1800万，婴幼儿奶粉市场需求加大。根据统计数据显示，当前乳业板块估值恰恰处于历史低位。如伊利股份市盈率仅仅为18.9倍，比2017年7月时43倍的市盈率水平显著下滑；光明乳业的市盈率也遭到腰斩，从2013年10月中旬的近85倍下降到目前的42.3倍。相比同期沪市市盈率变化水平，超跌明显，这也提升了后市乳业板块进入估值修复模式的概率。

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