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盈利能力提升
华夏银行披露的2014年中报显示，报告期内，归属于上市公司股东的净利润86.70亿元，同比增加13.70亿元，增长18.77%；实现中间业务收入41.44亿元，同比增加8.36亿元，增长25.27%；资产收益率0.50%，同比提高0.01个百分点；净资产收益率9.66%，同比提高0.35个百分点。
在稳存增存方面，根据国泰君安的统计，华夏银行上半年年末存款较年初增长10%，保持了高速稳定增长的趋势，而贷款结构调整则助力了二季度净息差环比上升25bp至2.71%，上半年贷款收益率较2013年提高12bp。
毋庸置疑，净息差的回升将直接带动净利润的提升，而包括宏观经济整体运行情况、货币政策方向以及流动性状况等因素都在影响着银行的息差水平。对此，瑞银证券认为华夏银行二季度单季度净息差环比回升的主要驱动包括两方面，一是二季度资金面维持偏松环境，支撑同业负债成本显著回落，估算付息负债成本率环比回落12bps；二是贷款向小企业转型以及高收益投资资产配置支撑资产端收益率环比回升14bps。
另一方面，生息资产收益率提高也是净息差表现优异的原因之一。此前，中国银行业协会的报告阐述，生息资产增速保持平稳，仍将是拉动银行业盈利增长的最主要驱动因素。之于中报数据来看，上半年华夏银行贷款和同业的收益率分别较上年平均提高12bps和57bps。
此外，华夏银行的业绩增长与近年来的持续转型不无关系。对此，瑞银证券分析师甘宗卫认为转型主要体现在两个方面，包括调节新增信贷结构实现中小企业业务占比提升和管理能力改善助推成本端效率提升。
考虑到混合所有制改革已渗透至金融机构，业内普遍认为，银行业的下一步转型将以此为主要方向，旨在通过股权结构渐进式的改变推动银行下一轮新的增长。对此，华泰证券研究院沈娟认为，在市场化的基础上,华夏将可借助股东优势强势扩张，包括地方国资提供的优质客户资源和区域业务，中央国资给予的政策支持和引导，外国资本提供的成熟国际经验和先进技术支持以及民营资本带来的市场化活力和机制。
不良压力持续
然而，受内外部经济环境以及区域风险变化影响，华夏银行半年报显示，本集团的不良率继续略有上升。其中，不良贷款余额83.08亿元，比上年年末增加8.65亿元；不良贷款率0.93%，比上年年末上升0.03个百分点，关注类贷款余额158.21亿元,比上年年末增加35.27亿元，关注贷款率1.77%,比上年年末上升0.28个百分点。
面对持续增加的资产质量管控压力，华夏银行在半年报中称已加强了存量客户信贷结构优化调整，并强化信贷准入管理，同时加大了问题贷款的清收处置力度。
尽管目前只有一组年报数据，但不良风险的加速暴露依旧值得警惕。
具体行业方面，华夏银行称报告期末，各行业不良贷款率超过集团平均比例（0.93%）的主要是批发和零售业（2.22%）、制造业（1.63%）、科学研究和技术服务业（1.62%）。
“值得关注的是银行将受到资产质量问题的拖累，中小企业的正常生产经营受到了负面影响。下半年内，预计考虑核销，不良贷款的规模还将呈现明显的上升趋势。”平安证券在调研报告中写道。据华夏银行公司业务人士透露，近期该行已在例会上专门研讨了不良贷款的处理方案并加强风险防控“现在手中有不良的客户经理，暂时做不了新户了，主要工作就是追偿，清收。”
事实上，由于经济下行令不少企业的生产经营陷入困境，有消息称，部分银行已与高风险借款人切断业务联系，进一步收紧贷款条件，甚至由于担忧贷款人出现风险，越来越多的交易在最后一刻落空。
此外，考虑利率市场化加快、中期资产质量压力及金融脱媒等因素的影响,瑞银证券认为，中国银行业景气度呈下行趋势，对于华夏银行,能否实现管理改善和风险定价效率是决定其未来业绩表现的主要因素。
作者：张晨曲
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