程亮亮 彭洁云
被视作近期A股市场强势反弹催化剂之一的沪港通渐行渐近。
《第一财经日报》记者昨日从上海证券交易所（下称“上证所”）获悉，上证所已经按照原定计划从昨日（11日）开始进行沪港通全天候测试，昨日的测试结果正常。此外，本月将进行沪股通香港推介，9月将进行全球推介。
启动测试
尽管市场预期沪港通将对A股市场带来较大的影响，但上证所方面对于沪港通的测试工作依然显得低调而谨慎。
在上周的八月八日，上证所国际事务部召集了约60家券商召开“沪港通动员大会”。有消息称，不少券商的高层被要求必须出席该会议，业内人士称，会议规格之高也意味着沪港通的准备工作已经进入了关键阶段。
很快，昨日业内再度传出上证所启动沪港通全天候测试的消息。上证所相关人士昨日向本报记者确认当天启动了沪港通的测试工作，但对于测试的具体内容，该人士称“不方便透露”。该人士同时表示，从相关测试首日的运行效果来看“一切正常”。
实际上，港交所行政总裁李小加之前就曾表示，计划8月份和9月份与上证所就沪港通事宜举行数次演习。从目前的情况来看沪港通正在按部就班地进行推进，上述上证所人士也表示，昨日启动的全天候测试是按原定计划进行的。
根据券商方面获得的上交所港股通时间表，“港股通”测试于8月11日至9月30日期间持续开展，并将分为三大阶段，全天候测试、接入测试和全网测试。其中，8月11日至9月底为全天候测试开放时间，测试内容为“港股通”业务的全部流程；8月30日至31日为港股通的全市场功能测试，主要测试内容为港股通的交易申报、成交返回、行情、过户等相应的登记结算业务；9月13日为危机应变演习，模拟系统故障由主数据中心切换至后备数据中心，核实紧急运作程序。
诸多问题待解
尽管种种迹象表明沪港通距离正式推出已经越来越近了，但是在业内人士看来由于A股市场与港股市场的诸多差异，依旧有太多问题需要等待进一步的细则来处理。
在诸多业内人士看来，上证所与港交所两市对接的最大问题在于股票交易机制的不同。香港市场实行的T+0且无涨跌幅制度，而上海则是T+1且有正负10%的交易制度，如果两个市场对接，在交易标的股票上，体现出不同的交易轨迹。
另外一个备受关注的问题就是两地的交易时间上的差异。按照现有的交易时间，两大交易所之间有着太大的不同，从法定假日的不同再到每日的交易时间段上的差异，在即将推出的沪港通业务上到底遵循什么交易时间指标。对此，李小加早前曾撰文简要说明称，沪港通只会在两地市场均交易的日子才会开放。
李小加表示，如果在一边市场假期期间开放沪港通，营运成本将会大幅增加，投资者及从业人员也需要改变原有的休假安排及风俗习惯，目前的安排是两害相权取其轻的选择。“在沪港通开通后，两地交易所会继续与券商及银行业界探讨在假期提供跨境交易服务的可行性及市场需求。”李小加表示。
由于交易时间安排的不同，必然出现一边市场休市而另外一边市场仍在交易的情况。李小加指出，投资者需要提前了解沪港通的假期安排并根据自己的需要采取相应的风险管理措施。
一家大型券商经纪业务部门负责人表示，根据上交所部署，最近两周正在对旗下100多家营业部负责人和业务骨干进行大规模的港股通业务培训，以进一步落实投资者教育工作。
一家券商营业部的沪港通客服专员也反映，最近一段时间致电营业部咨询和要求开通港股通业务的客户明显增多，平均每天都要接待几十个客户。
“我们都会不厌其烦地跟客户介绍沪港两地交易制度差异和特殊安排，比如投资港股的‘T+0’和‘无涨跌幅限制’优势，沪港通只采用竞价交易，而不支持大宗交易，只能采用限价申报，而不支持市价申报。以及内地投资者参与港股投资所禁止的融资融券、裸卖空、暗盘交易等。另外交易日安排以及香港台风黑雨天气等特殊交易安排，都需要进行风险提醒。”上述客服专员表示。
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