时隔一年，非居民用天然气定价改革再次启动，但与2013年7月“首回合”的重点在于增量部分不同，这次受到影响的是1120亿立方米存量天然气，而已经接近市场价格水平的增量部分并不在调整之列。
在这次调价之后，以中国石油为代表的“三桶油”成
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气改迈出第二步
国家发改委上周二发出通知， 2014年9月1日调整非居民用存量天然气门站价格，居民用天然气价格不作调整。此次非居民用天然气价格调整，增量气门站价格不变。非居民用存量天然气门站价格每立方米提高0.4元，但化肥用气调价措施暂缓出台。
长江证券分析师邓莹预计，全国天然气平均门站价格此次调整后，将由每立方米1.95元提高到2.35元。
统计显示，从2010年以来，我国年均天然气消费量增幅达到15%，天然气供需缺口越发明显，需求持续旺盛，供给后继无力。我国2013年进口天然气达到530亿立方米，对外依存度超过30%。
高进口量凸显国内天然气的巨量需求，但受上游企业勘探积极性和我国天然气储藏条件等影响，国内天然气供给难以迅速匹配需求高增长。
2013年6月，国家发改委出台天然气价格调整方案，将天然气分为存量气、增量气两个部分。当年存量气门站价格每立方米提价幅度最高不超过0.4元，其中化肥用气最高不超过0.25元。增量气门站价格按可替代能源（燃料油、液化石油气）价格85%的水平确定。调整后，全国平均门站价格由每立方米1.69元提高到每立方米1.95元。
存量气是2012年实际使用的天然气数量，增量气是新增加的天然气数量。2013年调价涉及的存量气数量为1120亿立方米，增量气数量预计为110亿立方米，两者的比重分别为91%和9%。
因此，这次调价涉及的存量气数量为1120亿立方米，存量气价格上涨将会使得天然气产业上游获利超过400亿元，影响远超2013年6 月的调价。而根据发改委对于非民用天然气改革“三步走”的规划，2015年存量气价格会继续上调，上调的幅度同样可能为每立方米0.4元，届时全国存量天然气价格基本与增量气价格一致，实现与市场接轨。
“三桶油”获益最多
目前，中国石油、中国石化和中海油垄断了全国95%以上的天然气产量。因此，本次天然气价格调整将直接利好“三桶油”，“三桶油”进口天然气业务的亏损额将明显下降，其中中国石油产量占全国产量的70%，受益气价上调最为明显。
申银万国估算，在此次非居民用存量天然气价格上调后，中国石油和中国石化2014年每股收益将增加0.04元和0.01元。
中信证券则认为，如果到2015年存量气和增量气如“三步走”计划那样完全调整到位，中国石油和中国石化2014年每股收益将增加0.10元和0.02元，2015年两家公司每股收益将增加0.12元和0.02元。
与此同时，天然价格的提升也必然带动非常规天然气的发展，国内页岩气、煤制气、煤层气等非常规天然气和液化天然气（LNG）行业也有望受惠。
广汇能源近期公布了2014年半年报，净利润同比增长约120%，其中不断增长的LNG产量成为盈利能力提升的推手。
广汇能源上半年LNG产量4.32亿立方米，同比增长163.76%。其中，吉木乃工厂产量1.89亿立方米、哈密煤化工工厂产量1.11亿立方米；鄯善工厂产量1.32亿立方米。
广汇能源二季度LNG产量达到2.47亿立方米，环比增长32.8%，主要是因为2014 年4月起，哈密新能源工厂LNG日生产量大幅提高。
目前，除国产陆上天然气和进口管道天然气外，最大气源为大唐发电两个40亿立方米煤制气项目。银河证券分析师裘孝锋，这次天然气调价后，东部乃至中部地区的增量气价格基本都在3元/立方米这样的水平、存量气价格基本都在2.5元/立方米左右，这将进一步激发非常规天然气开发。
下游企业成本高企
几家欢喜几家愁，在天然气上游企业偷着乐的同时，下游部分行业则要遭遇成本上升之痛，特别是那些产能严重过剩，处于亏损边缘的企业。
上周五，天富能源公告称，公司控股子公司石河子市天源燃气有限公司收到新疆油田油气储运分公司调整天然气价格的通知，自2014年9月1日起，上调供应天源燃气非居民用存量天然气门站价格。预计本次调整价格后，2014年度内将增加天源燃气购气成本388.4万元。
裘孝锋表示，这次调价下游主要受利空影响的行业包括加气站行业、气头尿素等行业。加气站行业过去能取得超额收益，核心原因是原料端获得之前被价格低估的存量气，而终端的销售价格则和汽柴油挂钩，售价能够高达4元/立方米左右，因此能获取结构性的“暴利”；此次调价后的存量气价格逼近增量气价格，利润则将被大大收窄。
华融证券的一位分析师则认为，一些以天然气为原料和燃料的企业，在调价后用气成本将明显上升。例如以天然气为燃料的发电厂、玻璃厂、陶瓷厂，使用天然气替代汽油和柴油的交通运输企业。包括此次未一并调整的天然气为原料的尿素企业等，未来生产成本都会明显上升。
作者：刘子安
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