9月初以来,博汇纸业股价一直 在6.1元以下徘徊,这个价格对于持债待转(股)的投资者来讲显然不具吸引力。
上海一资深投资人士对大智慧通讯社表示,“之前主体(博汇纸业)为促进转股一直有很多故事。到期兑付价每张107元,意味着正股价格需站在6.14元以上(才可促进转股),现在二级市场价格不到6.1,有低风险博弈机会。”
公开资料显示,博汇转债转股价为5.74元,据此计算,若要转股后达到107元的转债平价,正股价格需上到107/(100/5.74)即5.74*1.07=6.1418元。否则,转债持有人持有到期的收益会更高。
“公司股东一直在护盘,也是为了方便转股,但目前来看不太给力,照这样下去,有些转债投资者宁愿持有到期了,不过这对公司来说就太不划算了,吃进去的真金白银谁也不愿意再吐出来。”上海另一可转债投资人士也对大智慧通讯社表示,“23日之前,股价肯定还是要拉一波的。”
一般而言,发行A股转债的上市公司大股东通常具有促使转债转股、化债权融资为股权融资的强大意愿,从而使得历史上绝大多数可转债最终以股价高于转股价130%(强制赎回条款)而告终,实现发行方和投资者的“双赢”:一方面投资者享受到了正股大幅上涨的利润,另一方面发行方则无需偿还到期转债的大笔资金。
根据博汇纸业公司公告,博汇转债将于9月23日到期,到期之后,公司将以107元的价格赎回剩余转债份额。而博汇转债发行规模总计9.57亿元,截至目前,仍有2.8亿元尚未转股。
**公司促转股血泪史回顾**
自今年4月25日博汇纸业因筹划重大事项停牌后,该公司就在促进转股的道路上上演了一部部乌龙大戏:2013年年报和2014年一季报推迟公布,13年年报巨亏,年报被出具非标审计意见,被证监会立案调查···。
虽然博汇纸业13年年报的巨亏令看者哗然(13年前三季度收益均为正),不过正因如此,其每股净资产从6.14跌至5.26元,从而成功为下修转股价腾出空间(因转股价不得低于每股净资产),也因此被外界称为是公司促进转债转股的一步妙招。
此后,博汇一直在促进转股上不懈努力,6月30日公司正股复牌后,股价曾一度飙升,最高攀至6.69元(8月19日),让投资者燃起强赎获利的强烈希望。不过,好景不长,此后公司股价节节溃败,终令强赎梦碎。不仅如此,博汇纸业在8月19日之后的连连下探,也最终使得公司股价跌到6.13元以下,折价套利也成为一个可望不可即的期待。
大智慧大数据终端显示,截至周三收盘,博汇纸业涨0.49%,报6.10元。
不过,市场人士也提醒道,博汇转债到期后,股东护盘动力减弱,正股有可能面临大跌的风险。
发稿:任海霞/古美仪 审校:周晓峰/王兴/孔驰
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