本报记者 谷枫
实习记者 马春笛 北京报道
作为新三板首家股东人数超200的挂牌企业，江苏铁发（430659）自登陆新三板起就颇受市场关注，市场对其挂牌前后的情况抱有强烈的好奇心。
而与其他“股东超200人”的圣泉集团（830881）、齐鲁华信（830832）等公司相比，江苏铁发因股东人数受限急需破解的心态却并非那么明显。相反，江苏铁发挂牌新三板更多是为了谋求股权流通的渠道以及未来多层次资本市场间的转板通道。
登陆新三板
值得注意的是，江苏铁发前十大股东除了江苏交通控股有限公司外，其他股东均没有超过2%，股权十分分散。
据21世纪经济报道记者了解，江苏铁发最初名为江苏沂淮地方铁路联合股份有限总公司，由徐州市人民政府、淮阴市人民政府共同投资设立，作为股份制试点。
江苏铁发控股股东于1999年、2008年发生过两次变更，目前控股股东为江苏交通控股有限公司，而实际控制人为江苏省人民政府国有资产监督管理委员会。江苏铁发董秘檀文向记者表示：“经中国人民银行江苏分行批准，公司于1989年、1990年发行社会公开股募集资金，发行完成后，当时的股东人数即超过了3000人。证监会成立后，公司股东人数被定性为历史遗留问题。”
据江苏铁发公开转让说明书显示，截至2013年9月30日，江苏铁发共确认股东3238名，持有1.27亿股公司股份，占到了公司股本总额的86.74%。剩下13.26%未确权的股份，江苏铁发设立了专门的股份账户，进行打包管理，截至2014年3月28日挂牌新三板时，股东确权人数为3594名。
21世纪经济报道记者在采访江苏铁发的董秘时了解到，股东数超过200人并没有给公司造成太多的困扰。
檀文告诉记者，“股东们当年的成本价也很高，很多人也不愿意放弃股东位置。公司的大股东没有想过通过回购来缩小股东数目规模，因为股东人数并没有对公司产生不良影响。”
与另几家山东股东人数超200的公司相比，江苏铁发登陆新三板的主动性似乎更强。
“我们想通过新三板市场促进公司股票的流动性，增加股东股权的流通渠道。”檀文对21世纪经济报道的记者表示。
他还表示：“我们筹备登陆新三板时，证监会发布了《非上市公众公司监管指引第4号—股东人数超过200人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引》，我们恰巧有了政策上的支持，另外我们于2013年8月便启动股份确权工作，达到了股东确权超80%的挂牌要求。”
期盼转板机制
“挂牌新三板后，公司的运作更加规范，信息披露制度更加完善，知名度和名誉度得到了提高，也有了一个定向发行和增资的平台。但总体来说，新三板市场的交易量和融资情况都不尽如人意。”檀文对21世纪经济报道记者如是说。
据wind统计数据显示，虽然相比其他新三板挂牌企业，江苏铁发自挂牌起，成交情况甚为活跃，但最大的成交量仅为36万。但江苏铁发意不在此，转板和IPO才是其挂牌的终极目标。檀文告诉记者，江苏铁发申请IPO的想法的确很早就有了。
据公开资料显示，江苏铁发注册资本1.47亿元，主营业务为铁路货物运输、交通工程建设、国内物流及贸易。另据相关媒体报道，江苏铁发为神华集团多年的合作商，拥有一定的市场占有率。2014年半年报披露，报告期内江苏铁发实现归属母公司所有者净利润2544.74万元，比去年同期增长102.88%，2013年增长率为60.18%。从上述数据来看，江苏铁发的注册资本规模和业绩指标完全符合IPO相关规定。
但由于IPO的时间限制以及当时公司的条件也不够成熟，江苏铁发决定分两步走，“曲线上市”。江苏铁发自挂牌新三板伊始，一直被市场认为是最靠近转板大门的新三板企业。
对此，檀文表示：“市场对公司有转板上市的期待，一是由于公司的业绩的确不错，二是公司股票由人民银行批准，登陆新三板时有证监会的认可。目前公司的股权分散程度超过25%，股东确权的比例也超过90%，达到了IPO的标准，这也是其他新三板挂牌企业不具备的优势。我们也在期待着转板机制的早日落实。”
直接转板对企业的吸引力非常之大。据记者了解，像江苏铁发对转板机制充满期待的企业并不在少数。2013年12月14日，国务院49号文（即《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》）明确了转板机制：要建立不同层次市场间的有机联系，在全国股份转让系统挂牌的公司，达到股票上市条件的，可直接向证券交易所申请上市交易。但截至目前，转板的细则没有丝毫进展。
“从49号文起，国务院多次发文力挺新三板市场，监管层也颇为重视。但似乎注册制改革让他们难以顾及到场外市场。”国泰君安一位场外市场部人士向记者坦言。
“注册制改革可期，我们相信转板机制也会很快落实。”檀文说道。
作者：谷枫 马春笛
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