本报记者 王丹 上海报道
沪港通延期对QDII基金的影响或不如市场预期大。
21世纪经济报道记者统计QDII三季报发现，三季度期间，QDII基金整体投资策略并没有受沪港通影响而较前两个季度出现明显增仓，其持仓比例的环比变动尚不足1个百分点。
QDII基金人士表示，沪港通的暂时“失约”，对QDII基金的负面影响并不大，受访的基金海外市场部投研人士亦表示，沪港通延期并不对QDII基金的投资策略造成重大影响，长期仍看好沪港通的利好。
投资港股分歧
Wind资讯截至10月28日的数据显示，至今年三季度末，投资于香港市场的QDII基金共有47只，重仓参与投资了122只港股，投资市值合计186.82亿元，占总市值比例为54.43%。
而基金半年报数据显示，同样也是47只QDII基金投资于香港市场，投资市值还略高一些，为198.51亿元，但占总市值比例为54.03%，比三季度低0.4个百分点。
对此，好买基金分析人士指出，这与三季度QDII基金业绩下滑有很大关系。上半年偏股型基金表现不佳，收益趋零，但QDII基金平均上涨近2%，而到了三季度，这种情况突然发生逆转，QDII基金平均下跌逾1.3%，且是当季唯一下跌的品种。
不过，值得一提的是，三季度表现较好的主动管理型QDII基金还是多主投港股。如三季度业绩排在首位的富国中国中小盘，期间涨幅为8.78%，其持有港股的市值占比为66%。不过，该基金在三季报中称，跑赢业绩比较基准的原因是8月份调仓了一些股票，而非主动增持所致，并指出，今年四季度，海外市场投资有一定压力，不看好香港市场本地零售股票，但内地企业H股还有可选价值。
虽然整体来看，今年三季度，QDII基金并没有表现出对港股倾注更多的热情，但若对比着看，各只QDII基金对香港市场的投资态度出现了分歧，有加仓也有减仓。
Wind资讯数据显示，三季度期间，尽管QDII基金在港股上的投资市值大多减少，不过六成QDII基金对香港市场的投资比例呈上升态势，侧面显示出QDII基金对于香港市场仍是最为认可。
海富通中国海外是持有港股市值比例增幅最大的基金，从二季度末的72.84%增加到三季度末的89.97%。
该公司相关投研人士10月28日向21世纪经济报道记者表示，在三季度，公司整体增加了QDII基金的股票仓位，是以香港地区为主，主要增持了金融、医疗保健和能源行业。其认为A股与H股因两地对相关概念的解读不同，使得两地折溢价仍旧明显，随着沪港通的开启，金融股以及能源类股具有一定的投资契机。此外，华宝兴业海外中国的港股持仓比例也由二季度末的62.42%增加到三季度末的76.39%，增幅近14个百分点。
其基金经理在三季报中称，由于沪港通有望实施，港股中相对A股拥有溢价的蓝筹H股可能面临一定的套利减持压力，从而带动港股大盘调整。不过香港市场中相对A股市场有明显折价的中小盘股票，可能间接受益于沪港通而保持强劲表现。
而上投摩根亚太优势QDII基金三季度在港股的市值和投资比例则有些下降。该基金基金经理在三季报中证实，虽然整体仓位变化不大，但市场配置策略略有调整，对印度市场进行了大幅增仓。
沪港通延期影响不大
目前，港交所公告证实，原本预期于10月份推出的沪港通将延期，且尚无确切时间表。
不过，日前受访的基金海外市场部投研人士称，沪港通延期对QDII基金的投资策略并不会构成太大影响。
“尽管沪港通延迟的消息带来一定打击，但应只是短期效应。我们会继续紧密跟踪沪港通的进程，在预估今年仍有望推出的前提下，目前不会太大幅调整基金仓位”上述海富通基金投研人士称。
上投摩根全球新兴市场的基金经理也表示，沪港通将使原本不在新兴市场投资范围的中国A股逐渐变成全球投资的一部分，因此，对于所有的新兴市场资产配置者来说，长期加仓中国市场将是不得不为的举动。
众禄基金研究中心分析师韦恩源更直言，沪港通的推迟对港股QDII的影响有限。他认为，港股市场受益于政策活力，有望释放增长潜力，长期看沪港通将为港股市场带来较大的增量资金，提高市场交易量，有利于港股市场表现。沪港通对于主要投资范围是港股的QDII来说，是明显利好。
对于沪港通的影响，基金人士还有另外一种不同的看法。
有基金人士对21世纪经济报道记者指出，其实此前沪港通将推出的消息对QDII基金提振有限。
受到多重因素影响，香港恒生指数目前只比沪港通获批宣布前的4月9日累计上涨2%，对港股的影响远没有2007年8月宣布拟推港股直通车时大。
而港股一直是QDII基金投资的最大市场，过分倚重港股投资已受到市场诟病，在此背景下，QDII基金大幅增加港股比例不太可能。
事实上，三季报显示，虽然投资于香港市场的市值比例增幅微小，但若与投资于其他区域的市值比例变化相比，QDII基金对香港市场的青睐度仍是最高的，对美股的投资还是只有港股的一半。
作者：王丹
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