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绿靴资本实习记者 马春笛 记者 谷枫
11月15日，停牌3个多月的梅花生物公告，拟收购同行伊品生物100%股权。收购后，梅花生物氨基酸销售份额将占国内80%，梅花生物今日复牌涨停板。
1. 交易标的亏损加剧
交易标的伊品生物主营氨基酸、味精，行业目前尚处于产能过剩
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2. 业绩承诺3年9亿
伊品生物承诺，2015年至2017年伊品生物将实现2.72亿元、3.01亿元、3.35亿元的净利润。若伊品生物未实现前述承诺的业绩，伊品集团将以现金补偿。
3. 看好标的技术、管理和成本
梅花生物董秘杨慧兴连线绿靴资本：伊品生物亏损是由于主要产品味精及氨基酸产品的市场产能过剩致价格下降。但是技术、管理、成本等方面十分优良。
4. 整合带来的“价值”
根据收购价，伊品生物预估增值19.68亿元。根据标的资产质量，收购价格较理想。寡头合并，公司味精、氨基酸市场占有率将大幅提升，梅花生物或将成为了行业巨头企业。
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梅花生物、伊品生物都处于味精、氨基酸行业寡头地位。不景气是由于产能过剩，产权较为分散造成氨基酸及味精产品价格低迷。
伊品生物此前存在配套设施大、实际产能小，银行负债高致利息支出较多，投资成本太高的问题，通过此次收购并借助梅花生物占据的资本市场平台可有效改变这一局面。
按照伊品生物的业绩承诺，增发并不摊薄公司业绩。如果味精和氨基酸价格超过公司的盈利预测，业绩增厚值得期待。（方正证券张保平）
作者：马春笛 谷枫
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