 |
本报记者 松壑 北京报道
A股的疯狂还在上演。
12月4日，继多日上涨后，A股再次出现“逼空”行情，截至收盘，上证指数报收2899.46%，大涨4.31%；而此前一日，沪深两市总成交金额更是突破9000亿元，合计达到9148.61亿元。
而在大盘的轮番上涨中，券商股再一次成为
相关公司股票走势
事实上，市场交易的活跃已对券商的11月份业绩带来影响。
21世纪经济报道记者统计已公布11月份财务数据的18家上市券商发现，11月份18家券商的净利润合计已达48.64亿元，其算术平均增长率已达24%。
此外，证券类资产价格的上扬、以及交易制度改革的因素的到来亦对券商股的基本面预期带来改善。对此多家机构已发布研报认为，伴随着A股的不断走强，券商股业绩将有望实现更大幅度增长。
与此同时，国泰君安证券12月3日宣布已取得国家外管局获准的结售汇业务资格，也引发了业内对券商参与外汇业务的猜想，在资产证券化、新三板等新业务不断发展之下，市场正对证券行业怀抱更大的想象空间。
净利平均环增24%
活跃的成交，以及不断刷新纪录的股指，正在对大部分券商的经营数据带来利好。
在21世纪经济报道记者统计的已公布11月份月度数据的18家上市券商中，有13家券商的净利润实现了环比正增长，占比超过7成。
其中增速最快的为光大证券，该公司11月月度净利环增104.48%，而行业龙头中信证券（含区域子公司）则以净利润10.66亿元和67%的环比增速排列第二；此外，亦有国海证券、太平洋证券、兴业证券、海通证券、国元证券的月度环比增速超过了40%。
事实上，与交易活跃相伴随的两融或亦成为了券商业绩增长的主要原因之一。
截至12月2日，沪深两市融资融券余额高达8472.03亿元，已为今年上半年期末值的2.08倍。而截至上月末，两融余额月度环比增长达17.51%；在不计入年底剩余期限的基础上，两融余额在第四季度的增长已超过第三季度全季。
值得一提的是，18家券商中亦有方正证券（含民族证券）、国金证券、华泰证券（含华泰联合证券）、长江证券和宏源证券五家公司的净利润环比出现下滑，其中以方正证券下滑幅度最大，达-45.35%。
值得一提的是，虽然华泰证券的净利润环比下滑亦达-21.78%，但其今年以来经纪业务的市场占有率却占据高位。
据同花顺iFinD统计显示，2014年1-11月期间，华泰证券的经纪业务市场占比已达7.78%，已超过了去年同期排名第一的中信证券；同时，中信、海通、招商及广发五家上市券商的市场份额占比超过了4%，而19家券商的合计市场占比达到44.05%。
创新类业务仍存空间
对于券商的后续业绩增长可能性，业内人士认为，完成备案制改革的资产证券化业务、即将进一步打开投资范围的资产管理业务、私募OTC业务、新三板业务以及外汇交易业务均有望成为改善券商业绩结构的延续。
而另一方面，证券公司短期公司债、并购私募债、次级债等资本工具的创设也将为券商扩充资产容量、提升净资产收益率提供支撑。
“券商股将迎来业绩超预期和投资者风险偏好提升的双重刺激，后续还有监管创新、国企改革、互联网金融等催化剂。”国泰君安证券人士认为。
“国家要推行利率市场化和直接融资，因此之前对券商的各种束缚也在慢慢打开。”北京一家中型券商非银金融研究员认为，“比如业界最大的是中信（证券），可它的体量和银行相比可能只和一家中型银行差不多，所以未来券商的成长空间仍然很大。”
那么，创新类业务对其业绩的实质支撑效果如何？
据同花顺iFinD统计，截至2014年三季度末，19家上市券商资管业务手续费净收入之和达50.37亿元，而在2012和2013年同期，该收入分别为15.93亿元和24.79亿元，两年同比增幅分别高达55.37%和103.19%。
与此同时，未来T+0、个股期权等交易制度改革的可能性也提高了市场对券商股的估值。
“截至2014 年三季度末，上市券商经纪业务平均占比仍在 30%以上，经纪业务仍是券商的主要业务之一。”东方证券指出，“T+0开闸带来的日均成交量抬升预期将部分弥补长期佣金率下行预期，从而在券商经纪业务板块形成以量补价预期，并由此拉动券商业绩与估值水平继续上行。”
而在国泰君安证券等机构看来，当前的券商股仍未见顶。
国泰君安证券业分析师赵湘怀在国泰君安12月4日下午宏观电话会议的表示，券商的上升空间还难言封顶，因为EPS、BV都在变，不能刻舟求剑看到现在的PE。预计券商今年业绩增长60%，明年50%。
“券商股的催化剂是监管放松，从郭主席推创新业务开始，明年一系列改革政策出台。更多新业务爆发增长（新三板、资产证券化、兼并收购等）。”赵湘怀指出。“券商传统收入不会降低，新业务迎来爆发。融资融券余额还会翻番，目前两融余额从8000亿已到8500亿。”
作者：松壑
点击进入【股友会】参与讨论
我来说两句排行榜