本报记者 谷枫 北京报道
全国中小企业股份转让系统（下称“股转系统”）的监管风暴仍在持续。
21世纪经济报道记者近日从多家券商处独家获悉，股转系统机构业务部向券商下发了要求各家券商开展与第三方组织合作情况自查的通知，并且要求形成报告于12月12日前提交。
在新三板还未扩容之前的数年里，除了一些早早就把新三板当作蓝海的少数券商以外，类似财务顾问的第三方咨询类公司才是这里真正的活跃者。
这些第三方机构找到企业向其宣传新三板的政策，帮助其进行财务规范，将企业变成自己的挂牌储备资源，与此同时，其中一些第三方机构还承诺帮其挂牌。
“这次自查意味着，未来股转系统要严格规范券商挂牌业务，清理整顿新三板市场第三方机构的乱象。”一位北京地区大型券商场外市场部的投行人士分析。
“合作”由来已久
“我们可以帮券商做各类新三板的辅导业务，挂牌等全套金融服务。”华东地区一家第三方咨询公司的工作人员告诉21世纪经济报道记者。
当被质疑该咨询公司如何去做主办券商的工作时，该工作人员解释：“我们和一家深圳券商长期合作，我们去承揽业务，他们负责签字挂牌。”
据其透露，该咨询公司今年已签了十多家拟挂牌新三板的企业，分布在全国各地。
上述情况并非孤例。21世纪经济报道曾经报道过的汉鼎咨询也是其中的代表机构，而此次股转系统下发的自查通知上也点名了汉鼎咨询。
当21世纪经济报道记者以新三板拟挂牌企业身份致电汉鼎咨询时，一位工作人员向记者表示，“我们不是代替券商、律所、会计师事务所的工作，而是作为企业的顾问，在这些机构入场前把相应的准备工作做好。新三板拟挂牌企业可能没有精力和财力去设置证券办公室，我们就扮演这个准"董秘"角色。我们会和企业签署一个总包协议，把企业打理好了再向企业推荐承办券商等中介机构。”
上述工作人员还表示，其与多家主办券商有紧密联系，“很多中介机构其实最终还需要通过我们来找项目”。
“类似汉鼎这样的机构其位置很微妙，它无形之中就成了发包商，实质是由这些第三方组织为企业挑选中介机构，而所谓的"准备工作"其实就是把中介机构特别是券商的工作做掉，最后由这些机构来"验收"。”前述北京地区券商人士表示。
而另一方面，一些券商也从控制成本的层面选择将业务外包给第三方组织。
一个新三板项目的流程，主要分为立项、尽调做材料、券商内核、监管部门审核备案、挂牌5个程序。其中，尽调时投行工作是制作尽调报告、推荐报告、工作底稿、股份报价转让说明书等，并把关会计所的审计报告、律所的法律意见书。这些与做一个IPO项目无异。
毫无疑问，尽调是最消耗成本的环节。通常一小组3个人，且每人都有2个以上的项目，长期奔波于各省市。如果转交给第三方，即外包形式制作相关文件，最大头的开支就能节省，券商可以实现利益最大化。
未来或清理外包乱象
一位北京地区券商承做新三板业务的投行人士表示，“企业对资本市场不熟悉，很容易被一些不专业的咨询机构忽悠，比如有些咨询机构经常会说上新三板是上市，一上市可以融到很多资金，但正常的券商都只是说"挂牌"。”
事实上，今年年初，股转系统还就第三方组织冒充其官方机构发表过澄清公告。
一家名为“新三板管委会”的组织，向新三板企业称隶属于股转系统的官方机构，享有管理挂牌公司的职权。该管委会将组织投融资对接活动，需要采集公司负责人信息，因此要求公司提供董事长联系方式。
股转系统很快便澄清并无任何下属单位，所谓“新三板管委会”与股转系统亦无任何关系，证券监管系统也无此单位。
“监管层对于这样没有资质的第三方机构十分注意，其带来的风险很难控制。”华中地区一位投行人士说。
“这次股转系统对自查的要求非常详细，包括与第三方组织（新三板英雄会、汉鼎咨询）开展合作的情况，合作内容包括项目介绍，尽职调查和申请材料制作的工作外包、通道借用等。”沪上地区一家大型券商的新三板部门人士告诉记者。
该人士进一步透露，制作报告的内容还包括已推荐挂牌的公司和正在推荐挂牌的公司是否与第三方组织签订挂牌相关的协议，详细说明协议涉及的主体、协议主要内容、费用收取情况等。主办券商是否与第三方组织开展合作，详细说明第三方组织名称，合作关系、合作内容、合作形式等。
“投行是一项专业性很强的劳动，如果这种情况持续，新三板肯定会走一放就乱、一收就死的那种旧有局面，证监会要求"归位尽责"。在这种模式下，做的人跟签字的人都不是一个人，何谈归位尽责。此次券商自查也是在为清理这种第三方乱象做准备。”上海一家大型券商人士表示。
作者：谷枫
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