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个股期权推出在即 券商积极备战

来源:第一财经日报
  个股期权即将推出,券商们早已蠢蠢欲动,进入备战阶段。多位券商人士称,此前预计将于春节前后推出,不过目前来看具体时间尚未确定下来;开始试点估计会是ETF期权;也有业内人士预计,股指期权会在个股期权之后推出。

  12月5日,证监会新闻发言人邓舸表示,《股票期 权交易试点管理办法》(下称《办法》)和《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》(下称《指引》)开始公开征求意见。《办法》和《指引》征求意见截止日期为2015年1月5日。

  华南某券商高管对《第一财经日报》称,确切开通时间目前还不清楚,目前不少业务人员已经参加过个股期权业务的培训,也有些客户参加考试了。预计最终确定下来的门槛要求是净资产50万以上,并且有半年融资融券的操作经验。

  亦有期货公司高管称,预计股指期权在个股期权正式推出后也会很快推出,这估计也是期货公司2015年重点推进的新业务之一,不过目前并未获悉具体推出时间,个股期权的交易主要在证券公司,而股指期权的交易主要是放在期货公司。

  广发证券分析师史庆盛认为,预计明年股票期权(预计ETF期权优先推出)有望上线,A股市场即将进入期权时代;除散户进行期权交易外,券商、私募和基金专户等机构有可能成为期权市场主要机构参与者。海外经验为我国推出个股期权提供宝贵的启发,一方面期权推出后相应股票上涨是大概率事件,期权推出后波动率短期上扬,但长期会收敛;而期权能有效激活个股,成交量有望迎来井喷;随着时间的推进,投资者对于个股及期权的运用更加科学和灵活,形成一定的粘附和依赖性。

  中信证券称,期权市场长期前景可观,但是初期会比较谨慎,试点期从ETF期权开始,会有投资者适当性制度,以及限仓等相关措施。期权推出后,对冲套利等策略增加,期权与期货、期权与分级基金等交易策略越来越丰富。中金公司认为,期权的推出将使多空博弈更为激烈,行情结构更为复杂,资产管理者面临更大的挑战;期权自带的高杠杆可能减少市场对分级基金和融资融券等杠杆产品的需求。

  上述期货公司高管称,ETF期权跟股指期权本质上差异不会太大,如果是ETF期权先于股指期权推出的话,估计对非券商系的期货公司在竞争中有较大不利之处;而对券商系期货公司而言,可以跟母公司券商协调好业务安排,相对比较好处理。

  香港一位分析人士对《第一财经日报》称,在香港一些蓝筹股既有股票期权在交易,也有几十种衍生权证(涡轮)在交易。理论上相同条件下,正股相同的认股权证价格与股票期权价格应该相等,但实际上认股权证价格却显著高于相应的股票期权价格,原因是认股权证交易者以散户居多、市场进入门槛与交易费用比股票期权低,权证发行商有很大利润也会大力宣传。从内地的情况来看,推出的个股期权从ETF开始的话,股价被操纵的可能性有限,而美国市场一直是全球金融市场的领头者,其市场中的期权种类不胜枚举,不仅有个股方面的期权,同时也存在着针对指数、外汇、债券等的期权。

  作者:李隽
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business.sohu.com false 第一财经日报 https://epaper.yicai.com:81/site1/html/2014-12/17/content_228957.htm?div=-1 report 2232 个股期权即将推出,券商们早已蠢蠢欲动,进入备战阶段。多位券商人士称,此前预计将于春节前后推出,不过目前来看具体时间尚未确定下来;开始试点估计会是ETF期权;也有
(责任编辑:UF027) 原标题:个股期权推出在即 券商积极备战

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