国信证券今日申购 分析预计上市后13个涨停

　　今年年内最大规模的一次IPO发行已经来袭。根据第七批新股发行安排，本轮12只新股预计发行总股份数为15.6亿股，总计募集资金133.57亿元，业内人士预测冻结资金区间为2.1万－2.4万亿之间。其中，今日参与申购的国信证券最吸引眼球。当下正是券商股带领的牛市行情，“抢

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　　13个涨停 预计股价冲刺20元

　　资料显示，国信证券此次公开发行股份总数量为12亿股，发行价格确定为5.83元/股，对应2013年摊薄市盈率为22.97倍。公司主要通过总部以及下属分公司、营业部从事证券经纪、投资银行、证券自营、资产管理以及资本中介等业务，通过全资子公司国信弘盛从事直接投资业务、通过全资子公司国信期货从事期货业务、通过全资子公司国信香港从事境外业务等。 本次发行募集资金将全部用于补充公司营运资金，主要用于融资融券等资本中介业务的开展、子公司的发展以及相关创新业务的开展等。

　　对此，国泰君安分析师徐寒飞表示，“根据11月以来IPO新股发行网上网下获配比例和平均中签率，我们假设网上申购最终占比为90%，网下申购占比为10%，网上中签率为0.69%，网下中签率为0.25%，则预计冻结资金总规模2.27万亿。预测冻结资金区间为2.1万－2.4万亿之间，较11月份资金冻结总规模1.4万亿大幅增长超过8000亿。届时，资金面将显著承压。”

　　其中，12月22日一天资金面压力最大，流动性紧张的局面将从12月19日持续到23日。根据网上/网下申购的时间安排，预期12月18日IPO冻结资金规模为2266亿；12月19日预期冻结资金1.45万亿，累计冻结资金规模1.68万亿，已超过11月IPO冻结资金总额。此外，12月22日预期新增冻结资金为5098亿，累计冻结资金规模2.19万亿，是资金面最为紧张的一天。

　　在本轮参与申购的新股中，国信证券无疑成为关注的热点。有券商研究认为，国信证券有可能为本批新股中中签率最高的标的。“我们预判本轮新股中中签率最高的是国信证券，单只股票募集资金额达到近70亿元，是2014年融资额最大的新股，按照正常回归，其中签率可能达到5%左右。”更有分析认为，国信证券上市后会有13个涨停板之多。

　　如果按照5.83元的发行价，以及13个涨停板的涨幅，上市后国信证券将冲击20元价格。

　　中银国际证券表示，IPO公司的市盈率相对二级市场会有较大折价，从目前二级市场情况看，国信证券的发行价很可能远低于券商行业中目前价格最低的太平洋(行情，问诊)，加之券商板块前期涨幅巨大，可能引发网上小资产客户抢购。

　　而根据公开发行资料，国信证券本次发行价仅为5.83元，发行市盈率为22.97倍。而目前A股市场上动态市盈率最低的海通证券也有32.93倍。

　　借券商“台风”完成IPO

　　另外，本次国信证券是A股市场时隔两年多再次迎来的券商股，鉴于近期证券板块的火爆，多数机构认为国信证券申购的吸引力会非常强。

　　凭借券商板块的强势表现，申万菱信申万证券指数分级基金净值上涨63.02%。自今年3月该基金成立以来净值上涨120.84%，并在8个交易日内连续两次触发向上折算阀值，成为史上第1只连续两次向上折算的分级基金。有业内人士指出，随着分级基金整体溢价的消失，A份额有望迎来一波估值修复行情。较高的隐含收益率将成为吸引一大批投资者的新引力。投资者要分享分级基金A份额的估值修复行情，应该优选那些隐含收益率高和流动性较好的品种。受益于旗下分级品牌的影响力，鹏华旗下的5只已上市分级基金成为资金关注的热点。

　　银河证券认为，短期内的调整不会改变券商板块的中长期投资价值。目前券商板块整体杠杆率依然在3倍左右，离理论上限仍有充足空间。而部分券商IPO正式过会后，通过各类资本运作手段补充资本的券商数量将持续增加，资本中介型业务的发展空间依然很大。