历时近两年，其间经过竞价对手半路杀出，双方你来我往不断加价以及诸多“场外因素”的搅局后，投资巨头复星集团对全球最大度假酒店连锁集团地中海俱乐部的收购接近成功。不过近日再次传出地中海俱乐部企业委员会对复星收购计划的否决表态，虽然该意见只具有咨询性质，
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新金融记者 刘君
阻挠因素
原本已经尘埃落定的交易，1月中旬又从法国方面传来新的消息。根据法国当地媒体报道，1月15日，全球最大的度假酒店连锁集团地中海俱乐部的企业委员会，就中国复星集团收购该俱乐部的计划进行投票表决，最终结果是3票赞同，6票反对，1票弃权，否决了该项收购计划。这不是该机构首次对复星的收购表达否决意见，此前的收购谈判过程中，其已经有过否决表态。不过对复星来说，好消息是企业委员会的意见只具有咨询性质，而地中海俱乐部的董事会依然支持该项收购计划。
据了解，总部位于法国的地中海俱乐部，成立于1950年，主要运营度假村高端旅游模式。其首创的“一价全包”模式，受到欧美中产阶级和富人们的热捧，在上世纪80年代达到顶峰，之后由于度假村模式被更多的竞争对手争相模仿，该公司在中低端市场逐渐失去优势，业绩下降。
地中海俱乐部自2000年业务增速达到30%以后，此后增速均保持在5%以下，其中2002年、2007年、2009年增速分别为-12%、-15%、-10%。2007年到2012年之间，营业收入均未超过15亿欧元。2012年营业的全球度假村数量从2011年的74个减少到了71个，到2012年10月底已减至66个。业内人士表示，地中海俱乐部的业绩走弱，也与欧洲近年来整体经济环境的不景气有关，大多数国家的中产阶级“钱包”增速有限，直接决定了非刚性的中高端旅游需求减弱。
虽然如此，地中海俱乐部的品牌号召力依然具有较高投资价值，俱乐部在全球拥有120万名固定客户。东方证券指出，地中海俱乐部已经建立起国际高端品牌形象，同时其租赁经营和输出管理的轻资产商业模式也能吸引到相关投资者。
复星集团就是地中海俱乐部的追求者之一。2013年5月，复星联合法国安盛私募股权基金对地中海俱乐部发起收购，法国兴业银行为其收购顾问。在更早的2010年，复星就作为地中海俱乐部最早进入中国的合作者出现，其在中国黑龙江亚布力布局了首个度假村项目，当时复星中国已作为小股东，持有地中海俱乐部10%的股份。不过复星的投资意向虽然与基于寻求投资的地中海俱乐部高层一拍即合。无奈，一方面是法国国内存在对于中国投资者的抵触情绪；另一方面，在复星的收购要约临近监管部门规定的截至期限时，意大利投资者安德烈•博诺米突然“杀出”，使得此桩收购案一波三折。
竞价比拼
2014年中，博诺米的出现，使地中海俱乐部收购案成为两家财团的正面交锋。此后双方你来我往不断加价，每一轮加价都比对方高一点。复星还曾在2014年8月一度宣布撤销收购要约，在当年9月又启动新一轮收购。法国金融市场管理局甚至介入其中，要求竞价各方加快报价速度，以便加速收购过程。
经过双方六轮加价后，复星于12月9日将地中海俱乐部的每股目标股份要约价提高到24.6欧元，博诺米宣布退出，复星成为唯一竞购者，这场历时持久的收购拉锯战终于告一段落。
值得一提的是，复星最后给出的价格，已经使地中海俱乐部的估值提高到9.39亿欧元，与自己初次报价相比，提高了44%，足以显示出其收购的决心。
战略布局
作为一家立足多元化布局的企业，复星集团在2014年掀起了一轮轮国际并购的热潮。在2014年几乎以每月一起海外并购的速度进行扩张，这些投资大多集中于消费和金融领域，这也显示了复星集团董事长郭广昌对企业未来的战略布局。
地中海俱乐部的投资，是复星关注未来高端消费的重要一环。据2014年中国旅游年鉴，2013年中国出境游规模已达1亿人次。随着收入的增长，欧美等价格较高的地区，也逐渐成为人们的出行目的地之一，出行人群对高品质旅游的需求逐年上升。即使是国内游，中高端度假旅游的市场也在不断增长。
地中海俱乐部主流消费客群是以家庭为主，这些人大都是中产阶级。中国的休闲度假产业当中，家庭消费将成为未来旅游休闲消费中的主流趋势。复星集团董事长郭广昌曾表示，未来几年，中国将拥有全世界最大规模的中产阶层人数，所以与之生活方式有关的行业潜力巨大。
在国内旅游消费领域，复星一直没有停下脚步。2013年，复星出资5.12亿元投资了中国国旅，以1.97%的持股比例成为中国国旅第三大股东。2016年，复星集团拟耗资百亿元打造的旅游商业项目三亚亚特兰蒂斯预计建成。拥有了地中海俱乐部这个旅游地产经典品牌后，复星国际在旅游领域的布局将更加得心应手。
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