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制图/蒋皓明 |
在拟接盘佳兆业（01638.HK）上海4个项目之后，融创中国（01918.HK）再度发声：将全面收购郭氏家族在佳兆业的49.3%股权，且已签订协议。
昨日（2月4日），外媒报道称，融创中国董事长孙宏斌在佳兆业位于深圳的总部接受采访时表示，融创中国已与佳兆业创
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记者未从融创中国方面证实上述消息。不过，佳兆业内部人士昨日对《第一财经日报》记者表示，融创全面接手郭氏家族在佳兆业的股权确实为真，双方都签了协议，就等联交所批准。
此外，政府的态度将左右这项交易。孙宏斌也坦言，交易完成的可能性只有50%。
“全面收购资金已到位”
融创将全面接手郭氏49.3%股权的消息，与《第一财经日报》记者在1月30日的报道《佳兆业今早大合影，融创全面接手》一致。当时，本报记者就已从佳兆业内部人士处获悉该消息。
按照规定，融创收购佳兆业49.3%股权后，将要对佳兆业发起全面要约收购。截至昨日，佳兆业股价收报1.59港元，总市值为81.65亿港元。
花旗研究报告分析，“白武士”全面接盘郭氏家族股权的溢价应该在20%~30%区间。以佳兆业现有市值计算，对郭氏的股份20%~30%的溢价意味着总代价48亿~52亿港元。
消息称，孙宏斌透露融创全面收购的资金已经到位，不会给融创带来现金流压力，但他并未透露具体交易价格。
从融创的财报也看出来，目前融创资金充足。截至2014年6月30日，融创持有库存现金达229.8亿元人民币，不久前退出绿城中国（03900.HK）收购后，融创又收回近60亿港元的款项，加上半年多来的销售回款，全面收购佳兆业的资金应该不缺。
孙宏斌还说，他希望佳兆业能在宽限期截止前，支付原先未能按时支付的美元债券利息，而债务重组是收购的前提条件。
这笔美元债券利息是由佳兆业一笔2020年到期的5亿美元优先票据产生的，自2013年1月8日起按年利率10.25%计算，佳兆业须在每半年期末支付利息。而在今年1月8日，佳兆业未能按期支付这笔2300万美元的利息。
上述债息有30天的展期。也就是说，佳兆业需要在2月7日前支付这笔债息，否则就构成违约。
收上海项目是为佳兆业输血？
让人疑惑的是，既然融创要全面收购佳兆业，为何还要在此之前收购佳兆业在上海的4个项目？
2月1日，融创、佳兆业先后发布公告，融创中国以总计约23.75亿元的价格收购佳兆业在上海的4个项目公司。
当时甚至有消息称，融创将分区、分项目接盘佳兆业。
不过，上述外媒报道称，孙宏斌表示融创收购佳兆业上海资产将为佳兆业注入流动性，为市场注入信心。
佳兆业内部人士也对《第一财经日报》记者表示：“全面收购需要经过联交所的调查和审批，时间比较漫长。而上海项目权属关系最明确，融创收购这些项目可以先给我们输血，不然到时候买了都救不活。”
但融创全面收购佳兆业必须要得到政府的同意才有实际效果，因为佳兆业约三分之一的项目都在深圳，且均处于锁定、限制状态。
孙宏斌也表示，融创将以收购为契机，进入深圳、广州。
此前有消息称，华侨城可能会接手佳兆业的旧改部分。虽然华侨城出面否认了此事，但不排除其中还存在博弈，目前华侨城还处于停牌阶段。
“孙宏斌敢全面收购佳兆业，存在几种可能，一是与深圳市政府达成了某种共识，或者从更高层处得到一些确切的消息；二是赌一把，大不了取消交易。”一位接近佳兆业的人士分析。
事实上，从融创收购佳兆业上海4个项目的协议来看，孙宏斌已非常谨慎。这份协议中设置了很多先决条件，例如“项目公司股权的所有质押及产权负担已获解除，项目公司股权的权利仍属完整，对项目公司股权及资产施加的所有封锁及限制已获撤销，以及对项目公司的所有法院及仲裁程序已获撤回”。融创还在公告中强调，由于完成须待条件达成[或获豁免（如适用）]后，方可坐实，因此收购事项未必一定会进行。
也就是说，在与郭氏家族签订的股权转让协议中，融创中国也可以设置诸多先决条件，以防在交易中“吃亏”，这或许也是孙宏斌为何说交易仅有50%可能的原因。
作者：吴斯丹
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