而记者第一时间从上海证券交易所（下称“上证所”）获悉，惊险一幕的制造者乃首批做市商之一的中信证券
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不过，有惊无险，在熔断机制的拦阻下，“乌龙指”可能给市场带来的冲击及时得到抑制。而对于中信证券缘何出错，市场则给出了不同的解读。
错单被指“乌龙指”
上证所披露的信息还原了11日期权市场发生惊险一幕的过程。
11日13时3分10秒至12秒，中信证券对50ETF购4月2400合约申报12笔卖单，申报价格从0.001元到0.0014元（其中0.001元的卖单6笔），每笔10张，共120张，共成交100张。其中，90张成交价格在0.0988元与0.1024元之间，最后10张成交价格为0.001元，触发了熔断机制。
同一时间中信证券也对50ETF购4月2450合约以0.001元价格申报了11笔卖单，每笔10张，共110张，共成交80张。其中，76张成交价格在0.0798元与0.0828元之间，最后4张成交价格为0.001元，触发了熔断机制。
据记者测算，因为中信证券这两个合约大幅偏离理论价值的报单，交易对手的埋单瞬间俘获了约1.3万元的浮盈。
对于中信证券的失误，不少业内人士将其定性为“乌龙指”，盛达期货研究员就在事后向记者表示：“我们认为还是乌龙指的可能性大一点。一下子报出来那么低的价位，投资者看到就立马成交了。”
按照交易所的说法，中信证券调整参数才造成失误。有业内人士认为，那么就跟人设定错了闹钟时间一样，怪自己还是怪闹钟，或许就见仁见智了。
一位私募创始人对此的解读则是，目前期权市场参与者太少、流动性不佳或是11日期权市场惊险乍现的原因。“没什么成交量，流动性那么差肯定会出现这种问题的。”该人士如是对记者表示。
该私募人士认为，在期权市场流动性不足、定价不合理的情况下错单很容易出现，而且认股认购期权价格浮涨浮跌也在所难免。
不可否认的是，此次错单“始作俑者”方为中信证券，损失尚小可以接受，但若个人投资者出现错单，情况或是另一番景象。
熔断机制抑制波动
按照目前期权现有的交易规则，限价申报单笔最多10张合约，市价申报单笔最多5张合约，因此，大幅偏离理论价值的报单损失尚可控。而此次中信证券能有惊无险过关，避免损失扩大，业内认为这归功于期权市场设置的熔断机制的启动。
所谓熔断机制，即连续竞价交易期间，合约盘中交易价格较最近参考价格上涨或者下跌超过50%，且价格涨跌绝对值大于0.005元的，该合约进入3分钟的盘中集合竞价交易阶段；盘中集合竞价交易结束后，合约继续进行连续竞价交易。
国泰君安首席经济学家林采宜在11日盘后指出，期权熔断机制被中信证券错单促发后，对应合约暂停连续交易，进入3分钟的集合竞价交易时段，集合竞价交易结束后价格回到正常水平，说明熔断机制对抑制市场价格异常波动效果显著。
“总体而言，上证所股票期权严格的风险控制制度设计合理，市场运行平稳，合约定价合理，做市商提供市场流动性作用显现。”林采宜称。
上证所则认为，熔断机制可以在价格出现异常波动时，给市场稳定和冷静的时间，快速平抑不合理的市场波动；也可以有效降低大幅偏离理论价值的报单导致的损失。在现有交易规则下，限价申报单笔最多10张合约，市价申报单笔最多5张合约，因此，大幅偏离理论价值的报单损失可控。
大盘动态
沪指缩量涨0.50%
运输设备板块领涨
12日两市小幅高开。开盘后，两市震荡走低，临近午盘，跌幅有所收窄。午后，两市拉升翻红，沪指维持震荡走高。量能方面，12日，两市成交量继续萎缩，沪指成交不足2300亿。截至收盘，沪指涨0.50%，报3173.42点，成交2296.92亿；深成指涨0.33%，报11302.73点，成交2085.19亿。
板块方面，运输设备板块表现活跃，中国南车、中国北车领涨；电信运营板块走势强劲，中国联通领涨；酒店餐饮板块走强，号百控股涨停。网贷概念板块今日表现低迷，腾邦国际、深圳华强、三六五网跌逾3%；国产软件板块走弱，中科金财、北信源跌逾3%。
本组稿件据《第一财经日报》等
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