香港交易所公布的数据,所有414只个股连续两日来无一笔做空成交。
香港某证券公司策略研究员对《第一财经日报》称:“A股本身的做空量就不是很大,融资占了99%以上,融券不到1%。然后香港这边刚开,投资者需要熟悉 的过程。在目前北上成交量还不是特别大的时候,做空量在短期内也不会很大。”
沪股通沽空机制的遇冷,可以说是融资融券业务刚推出时情况的重现。2010年3月31日两融业务推出首日,沪市融券卖出量仅3100股,融券余额为2.41万元,深市融券卖出量也只有区区4000股,融券余额7.09万元。此后历经12个交易日,两市融券余额才突破百万关口。及至2011年3月3日融券余额摸上亿元水平,距离推出已过去将近一年的时间。
就内地融券增长缓慢、难以突破瓶颈的状况,机构曾以“缺乏有效对冲工具,券商提供的券源品种和规模均有限”解释。而这一问题在沪股通沽空机制上同样存在,甚至更为严重。
根据港交所公布的数据,江苏吴中(600200.SH)、长春燃气(600333.SH)等9只个股首日处于无券可借的情形,想要做空也就无从谈起。所有标的中,也仅有21只个股可供做空的股数超过一百万股。其中大秦铁路(601006.SH)券源最多,有700多万股可供投资者借入,以10.26元的收盘价计算所能容纳的资金体量为7000多万。
受限券商品种、规模之外,实际操作中的价格、限额以及时间限制也对境外资金造成困扰。亚洲证券业与金融市场协会人士此前接受媒体采访时指出,港交所规定股票借贷协议不得超过一个月,这意味着如果股票价格涨了,做空者到期就必须认赔清仓。此外,A股的行情也影响着资金的上路意愿。“A股波动那么大,还是有些风险”、“市场炒得这么热,没那么快跌下来,总不能马上做空”。
开放做空,沪股通从只能做多的单行道变成了多空双向行驶的双行道。但目前看来,道路的一边有钱即可上路,油箱里有油可以一直开;而做空这条道上,不仅要有钱还需借到券才能上路,限额控制下路显得比另一边的窄,时间限制下油箱即使仍是满的,也可能因为时间到了不得不熄火重新发动,开起来并不那么畅快。来源第一财经日报)
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