油价大跌 航空股集体涨停

　　“我的海南航空终于跟上队伍了。”3月17日，让股民小李舒了一口气的，是他持有的海南航空（600221.SH）上午就封在了涨停板，而与其一起涨停的，还有南方航空（600029.SH），东方航空(600115.SH)以及中国国航（601111.SH），今年才登陆A股市场的春秋航空（601021.SH） 虽未涨停，但股价离破百已不远。

　　此时的航空公司们，刚刚结束了春运小旺季的忙碌，原本进入了赚钱的平淡期，却在资本市场上迎来了一波小行情。

　　记者咨询多位分析人士发现，这一波航空股的集体涨停，主要缘于油价的下跌带来的成本改善预期，而这样的改善已经在2月份的航空公司业绩的暴增上有所体现。

　　2月利润总额同比大增300%

　　根据记者获得的民航局内部统计数据，国内航空公司2月份的利润总额达到68亿元，同比增长300%，而1月份国内航空公司的利润总额还是亏损超过15亿元。

　　民航局的统计数据显示，2月份的航空公司收入381亿元，同比增长12%，其中客运人次同比增长12%，货运也增长22%。

　　春节小旺季对客运量的影响巨大。东航一位市场部人士告诉记者，今年的春运主要集中在2月，而去年则在1月，即使与去年春节相比，客运量也是再创新高。

　　根据记者获得的最新数据，春运40天，东航的航班总量同比去年增加7.3%，投入运力同比增加9.1%，运送旅客1035.5万人，创下历年新高，而南航累计承运旅客超过1000万人次，同比增幅9%，其中国内航班承运旅客约850万余人次，国际/地区航班承运旅客约150万人次，同比增幅更是达到21%。

　　与此同时，燃油成本的下降也是立竿见影。根据民航局的内部数据，2月航空公司的总体成本268亿元，同比下降5%，而汇兑收益则与去年同期差不多，从而带来业绩的改善。

　　多位分析师对记者指出，按照往年的传统，第四季度和第一季度是航空淡季，这两个季度亏损的概率也相对较大，但今年受益春节长寒假因素带动冬春航季旅游客源高增速，同时预计2015 年一季度国内航空煤油价格同比约下降40%，2015 年第一季度航空业绩实现同比大幅度改善是大概率事件。

　　新兴航企和制造商的机会

　　而对于航空公司来说，另一个影响账面业绩的因素，则是人民币对美元的贬值。由于航空公司均拥有大量的美元负债，人民币对美元贬值，将带来汇兑损失，而就在最近一段时间，美元对于一揽子货币的强势升值，人民币承受了较大压力，即期汇率相对于中间价连续跌停。

　　不过，多位航空公司和分析师对记者指出，从2015年来看，中国资金流入的概率和潜在规模，将大于流出，人民币实际贬值空间已经不大，稳汇率将是未来主基调。

　　而对航空公司成本影响最大的油价未来的走势，中信证券的分析师刘正认为，油价或将二次探底，而受益油价下降最多的，是飞机规模最多、航线网络最大的南方航空。

　　不过，油价成本的下降，在改善现有航空公司业绩的同时，也将为新兴航空的加速进入市场提供推动力。2014年以来，包括云南瑞丽航空、福州航空、九元航空、青岛航空等在内的新航空公司就陆续开航，据记者了解，2015年仍会有多家正在筹建的航空公司陆续投入运营。

　　“我们认为，目前的国内航空市场已经出现了总量和结构过剩，尤其是传统公司的运力供过于求，但新兴的航空公司还是缺飞机，希望趁着油价低时加大运力投放。”一家航空公司的内部人士告诉记者，“这令票价水平很难改善，春运过后市场就表现清淡。”

　　不过，不管是油价的下跌还是新兴航企的进入，对于飞机制造商来说则都是好消息。波音民用飞机集团产品营销总监吉姆·哈斯（Jim Haas）就对记者预计，中国未来20年将需要6020架新飞机，价值超过8700亿美元，这一需求将让中国成为波音最大的民用飞机市场。

　　哈斯还特别看好中国的低成本航空市场，“在中国，当前市场中低成本运营商的座位运力仅占总量的8%，而我们预计，低成本航空市场将在2033年前占到全球单通道航线运力的35%，因此还有很大的增长空间。”

　　值得注意的是，为了满足低成本航空对更多座位的需求，波音还专门启动了737MAX 200新机型的研制，比737 MAX 8增加了11个座位，燃油效率则提高20%。

　　作者：陈姗姗

https://business.sohu.com/20150318/n409937855.shtml business.sohu.com false 第一财经日报 https://epaper.yicai.com:81/site1/html/2015-03/18/content_234180.htm?div=-1 report 3399 “我的海南航空终于跟上队伍了。”3月17日，让股民小李舒了一口气的，是他持有的海南航空（600221.SH）上午就封在了涨停板，而与其一起涨停的，还有南方航空（