万科一季度利润预降超54%：主因是去年同期基数高

　　称当季竣工及结算量较低，但预计今年净利仍将增长

　　早报讯 在今年前两个月销售出现大幅下降的情况下，地产股龙头万科企业股份有限公司（万科A，000002.SZ；02202.HK）首季利润出现大幅下降。

　　4月2日晚间，万科发布一季报预告，预计一季度净利润6亿-7亿元，同

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• 万科Ａ

　　对于业绩下滑，万科在公告中解释称，主要原因为：上年同期结算中高毛利项目多、投资收益高。本报告期结算无此特殊情况。

　　万科进一步表示，房地产结算具有季节性规律，一季度竣工及结算量占全年总量的比例往往较低，单季利润易受结算项目城市分布、产品类型等偶然性因素影响。2015年一季度，公司预计实现的竣工面积仅占全年预计竣工量的5.5%～6%。

　　万科称，上年同期（2014年一季度），项目结算中上海、深圳等高毛利城市占比高，投资收益产生较为集中，公司单季净利润率大幅上升至16.1%，远高于全年10.8%的平均水平。而本报告期（2015年一季度）结算项目毛利率一般，投资收益产生较少；相对于结算规模，费用在全年各个季度的分布更为平均；承担费用后，今年一季度单季净利润率预计低于全年水平。

　　实际上，此前万科披露的销售及近期新增项目情况简报显示，今年前两个月合计，万科累计实现销售面积271.6万平方米，销售金额316亿元，较2014年同期也分别有7.59%和20.58%的降幅。其中，2月份，万科实现销售面积75.6万平方米，环比（较上月）下降61.43%，同比（较去年同期）下降23.87%；销售金额83.9亿元，环比下降63.85%，同比下降30.95%。

　　有机构估算，2月销售业绩遭遇滑坡的不止万科一家房企，属于行业普遍现象。整体需求不振，是年底楼市低迷的主因。

　　对于今年全年业绩，万科称一季度净利润同比下降的情况，不适合作为预测全年利润变化的依据。当前预计，2015年全年净利润同比仍将增长。

　　此前万科披露的2014年报显示，去年实现营业收入1463.9亿元，净利润157.5亿元，同比分别增长8.1%和4.2%。

　　相比2013年，万科的结算净利率下降0.60个百分点，为11.41%。万科董事会秘书谭华杰说，利润率变化的原因主要包括地价占房价的比例持续提高，以及2014年市场调整期部分利润较低的现房销售转入当期结算。

　　除了理性拿地，万科还在降负债率。去年，万科实现经营性现金流净额417.2亿元，年底货币资金上升至627.2亿元，较年初大幅增长41.36%，远远超过短期借款和一年内到期的有息负债228.3亿元。净负债率（有息负债减去货币资金，除以净资产）仅为5.4%，为2006年以来最低水平。