本周股市三大猜想及应对策略

　　猜想一：市场震荡整理？

　　实现概率：80%

　　具体理由：尽管上周三后有所回调，但得益于周初的上涨，上周A股各市场指数周线最终仍以红盘报收，沪指上涨2.44%，深成指涨1.48%，中小板、创业板则分别上涨7.78%和5.78%，表现依然强于主板市场。不过后市沪深两市料将进入区间震荡，银泰证券分析师陈建华预计，反复整理将是未来一段时间A股的主要运行趋势。

　　首先，央行降息政策的出台尽管对短期市场形成提振，但由于此次政策的调整未能明显超预期，因此对A股的刺激力度将相对有限。其次，进入五月份后，强化伞型信托监管、规范两融业务、加快新股发行等一系列举措相继实施，同时证券公司也纷纷下调担保证券保证金比例，这将使得A股未来一段时间进入“去杠杆”阶段，其对市场的负面影响也将逐步显现。最后，本周市场将再次迎来新股密集申购，前期在资金宽松、投资者做多热情较高的情况下新股发行未能为两市运行产生过于明显的负面影响，但当前随着影响市场的负面因素逐步增多，其对短期指数的冲击预计也将有所增大。

　　因此，陈建华认为未来一段时间内，A股在各种负面因素的影响下将面临上行动能不足的局面，但由于场内资金依然宽松，其出现显著调整的可能性同样降低，沪深两市更多的将维持震荡整理格局。

　　应对策略：由于本轮震荡将持续一段时间，所以投资者应保持耐心，逢低仍是调仓以及布局的良机。

　　猜想二：创业板牛劲正足？

　　实现概率：90%

　　具体理由：创业板指数自今年突破2500点以来，各种争论对比不绝于耳，各种对高估值板块的担忧与国内外泡沫对比甚嚣尘上。当前，创业板指数已突破3200点，再创历史新高之际，具有“高处不胜寒”思想者众多。太平洋证券分析师周雨认为，创业板指数代表新经济的发展方向，堪比2005-2007年中的煤炭、有色、地产行业，而从PEG的角度来看，2014年扣非后创业板仍低于主板，说明成长板块的盈利优势依然具备长期吸引力，仍可看高一线。

　　但主板方面则谨慎看多。从2015年一季报表现来看，券商、保险、传媒、环保、TMT等行业业绩靓丽，从估值角度来看，银行、白酒、煤炭等行业处于历史较低水平，这也在一定程度上封杀了大盘深幅回调的空间，但从4月份的经济数据看，短期经济增长压力依然较大。固定资产投资增速大幅下滑，地产销量降幅有所收窄、稳增长仍主要靠基建投资拉动；前三个月企业利润继续收缩，PPI连续38个月负增长，通缩持续。在政策托底的预期下，宏观经济企稳可期，但蓝筹板块短期缺乏促发因素。

　　周雨表示，大盘目前仍未摆脱震荡格局，对主板本周表现持谨慎态度，但继续看好以创业板为代表的成长板块，看好“互联网+”之下各行业信息化的落地。

　　应对策略：中小市值成长股仍将是资金关注重点，因此配置上投资者宜继续向此类个股倾斜。

　　猜想三：军工股强势爆发？

　　实现概率：70%

　　具体理由：今年是中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利70周年。为使全国人民广泛参与中央及各地区各部门举行的纪念活动，2015年9月3日全国放假1天。分析认为，9月3日全国放假，加上举世瞩目的大阅兵，军工股必会成为大阅兵前的独特题材，从军工角度看许多板块个股都存在爆发式的机遇。当前军工板块看点，一方面是军民融合深度发展带来的战略意义，另一方面是资金高度青睐的国企改革“军改”预期。

　　方正证券表示，一方面是军民融合深度发展战略实施，另一方面是国企改革“1+N”顶层设计方案和高层推动“军改”的预期增强，在此双重因素作用下，市场对于各大军工集团推进科研院所改制、资产整合或注入、军转民等的预期，成为驱动市场的主要力量。政策红利释放、确定的内生增长和资产整合注入预期将使军工股具备中长期价值，不过预期太足时需防范波动风险。长期持续关注军民融合、信息化建设、航空海洋装备和军企改制四条主线，特别关注中航系的中航飞机和航空发动机板块的中航动力、中航动控和成发科技，民参军推荐欧比特和日发精机，信息化建设推荐海格通信，航天信息，振华科技和闽福发A。

　　应对策略：军工股将成为大阅兵前的独特题材，投资者宜重点布局军工板块中的强势股。

　　《投资快报》发自广州